美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩 里昂證券看空硬商品

　　鄭步春 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　里昂證券近期明確看空國(guó)際“硬商品”類期貨，其全球證券策略師Christopher Wood表示，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩可能影響原油和金屬的需求，故投資者應(yīng)小心應(yīng)付原材料類價(jià)格下跌。美國(guó)二季GDP增速只有首季一半，而且房地產(chǎn)市場(chǎng)成交不振，價(jià)格拐頭跡象越來(lái)越明顯。

　　雖然油價(jià)在跌，但道瓊斯交通運(yùn)輸分類指數(shù)仍然表現(xiàn)疲軟，加上美債收益率曲線倒掛，均預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能下滑。交通運(yùn)輸類股指一般是經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，一般可以預(yù)知未來(lái)榮枯。

　　如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)增速下滑，那么其乘數(shù)效應(yīng)不可小視，依賴美國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)體均會(huì)放緩經(jīng)濟(jì)增速，特別是東亞類經(jīng)濟(jì)體，這當(dāng)然也包括中國(guó)內(nèi)地。

　　今年快50歲的Wood是《機(jī)構(gòu)投資人》雜志2006年調(diào)查排名第二的亞洲策略師，周一他在香港投資者論壇上表示：“油價(jià)上半年的上漲是因地緣政治理由，而非總體經(jīng)濟(jì)理由，美國(guó)經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率降至2%以下有可能拖累油價(jià)跌至每桶50美元。”

　　國(guó)際

能源署(IEA)本周調(diào)低了2006和2007年的全球石油需求預(yù)測(cè)，理由同樣是美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)放緩。IEA指出，2006年全球日均石油需求將為8470萬(wàn)桶，比上月預(yù)估的日均水平低10萬(wàn)桶。2007年的石油消費(fèi)量預(yù)估值則被調(diào)低16萬(wàn)桶至日均8620萬(wàn)桶。

　　

國(guó)際油價(jià)7月中旬見(jiàn)到每桶78美元的天價(jià)，不過(guò)從8月中旬開(kāi)始卻向泄了氣的皮球快速下跌，最近半月大跌13美元。在下跌的過(guò)程中，利空接二連三，放消息者似乎一個(gè)個(gè)都提前開(kāi)了空倉(cāng)，否則很難解釋會(huì)這么巧。

　　前期同樣風(fēng)光的黃金在5月中旬摸高每盎司715美元的26年來(lái)最高價(jià)后，其后因油價(jià)下跌影響了黃金抗通脹的功能，于是也開(kāi)始大幅下跌，COMEX黃金近期跌幅高達(dá)17.2%。白銀從2004年以將近每盎司6美元開(kāi)始起漲，于今年5月漲至每盎司14.33美元，漲幅高達(dá)138%，近期跌幅已超過(guò)20%。

　　基本金屬在搭幾個(gè)月平臺(tái)后，目前也正似乎往下走，但LME基本金屬技術(shù)上仍不能確認(rèn)走壞，還差15%跌幅才可確認(rèn)，不過(guò)，國(guó)際貨幣組織(IMF)在上周三說(shuō)銅價(jià)在不到四年時(shí)間內(nèi)有望打?qū)φ邸Ｉ虾ｃ~價(jià)三角形向上假突破后，這兩天連連跌停，走勢(shì)慘淡，同樣，滬銅暫時(shí)仍未破位。

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