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中銀國際給予聯華超市(資訊 行情 論壇)目標價10.32元，維持落后大市評級，因該行認為聯華超市未必受惠重組。
華聯超市近期宣布了與上海新華發行集團的資產置換計劃，市場普遍認為，該交易將揭開百聯集團重組的序幕；聯華超市由百聯集團持有，預計成為百聯集團重組之后唯一的超市業務；因此，市場普遍認為華聯超市(05年營業收入達29.5億人民幣)的業務將被逐步注
入聯華超市。
中銀國際發表研究報告指出，認為目前判斷資產注入將有利於聯華超市還為時尚早，交易定價仍是個問題，其次，華聯超市的超市業務自05年開始一直處於虧損，因此，如果沒有重組就注入聯華超市，那么可能將拖累聯華超市的利潤水平。
由於上海以外地區的新增門店尚未獲得最佳收益，聯華超市的大賣場業務05年下半年在經營層面幾無盈利，由於新門店盈利能力在短期內預計難以大幅改善，06年上半年盈利預計也不會出現實質性的按年增長。
中銀國際表示，聯華12個月預期滾動市盈率為18.3倍，較22.1倍的歷史平均水平低約17%；盡管對公司長期增長潛力仍保持樂觀，但該行認為06年上半年預期業績表現不佳將拖累短期內股價表現。
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