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財華社香港新聞中心/記者張國棟報道。
中國近年推行的宏觀調控，主要針對房地產及商品、能源等個別行業的措施；在房地產方面，中國的房地產企受到銀行收緊融資的關系而影響開發，因此中國的房地產企業極須要開發新融資模式；去年越秀旗下REIT越秀房產(0405-HK)到香港上市，可謂對深陷資金困局的內地房地產業具有極大的示范意義；而香港投資者應如何看待計劃在港上市的一批國產
REITs？
中國雖然針對房地產推行宏觀調控措施，但有趣的是，國際資本對中國的房地產卻心動起來，好像摩根士丹利、高盛、美林、麥格理等海外資本卻紛紛出動，動輒以數千萬至數億美元收購國內優資商業地產；其中，這批外資中更不乏計劃在短期內，將收購物業在香港以REITs形式上市。
香港是國際化的資本市場，中國企業較易到香港去上市及發行REITs，目前排隊等候到港發行REITs的內地房地產企業主要是一些商業地產項目，因為大多數中國房地產企業面臨資金問題，尤以商業地產的資本困境更加突出。
據一份商務部的調查顯示，2005年上半年全國商業地產投資778億元，增長23.8%，連續5年高於房地產投資增速；為此，商業地產在去年繼住宅地產之后，成為宏觀調控目標；加上，目前中國還沒有建立統一的產業基金法則，因此在中國成立REITs短期內不可能實現，因此香港便成為上市的最佳地點。
同時，外資相信宏觀調控對中國經濟發展并無大影響，目的只在對過熱的經濟起降溫作用，在目前的情況下，宏觀調控最大的力度相信是令樓價不升，或升幅減少，而不會過度打擊樓市；他們認為，北京、深圳等城市樓價并不高，未來仍有上升的空間；宏觀調控可能會對中國的發展商帶來影響，但對外資來說是可能是一個機會，外資反而會更多流入中國地產市場。
至於，有計劃來港上市的一批國產REITs，是否風險較大，但其實國產REITs到港上市需要進行一連串的資料披露及監管機構的審批，只要在資料披露上沒有隱瞞，監管當局審批后能上市的，風險應相對較細。
事實上，REITs在國際投資市場受到歡迎，原因是具備有多項優點；例如，業務重點明確，不能擁有重大非房地產資產，一般來說REITs於各財政年度最少分派90%經審核后收入凈額，REITs向金融機構借貸金額亦限於其合計資產總值的45%；投資者投資於REITs與直接投資於房地產相比，資金流動性較強外，且由具經驗的人士管理及投資，較自行投資更為多樣化及不用花時間及心思，只須準時收息并可享受升值帶來的好處。
據悉，上海綠地集團計劃把旗下數個位於上海的商業項目打包赴香港上市、深圳華僑城亦正積極籌備REITs上市，香港投資者如果看好深圳和上海的房地產后市才，不妨考慮購買，但最終REITs的價值是可升可跌的。
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