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越秀投資(資訊 行情 論壇)05年度純利增長強勁，新鴻基資料研究指出，以25%資產凈值折讓計算，該股的目標價為1.85元，相等於10.7倍06年度預計市盈率及0.9倍06年度預計市帳率，因此建議“買入”。
越秀投資公布的05年度純利增長827%至26億元，每股盈利按年增長676%至0.39元，若撇除分拆越秀房托基金所得20億元收益，純利按年增長83%，年內合共派息每股0.08元。
新鴻基資料研究指該股的折讓率大，以06年度預計資產凈值41%折讓計算，現估值0.9倍06年度預計市帳率并不昂貴(行業平均為2.6倍市帳率及20%資產凈值折讓)；越秀投資長期專注於物業發展及基建業務、積極改善公司透明度及鞏固財務狀況，新鴻基資料研究認為其估值低於同業并不合理。
同時，該股受宏調影響較少，因為其物業組合分散，有助降低住房相關政策風險(土地儲備中48%為住宅，23%為寫字樓，13%為商業)；投資物業及公路收入穩定(分別占05年度收入13.1%及10.7%，銷樓收入占總收入的31.5%)，可緩沖物業發展收入可能下降的影響；黃金地帶土地儲備龐大(總樓面面積約585萬平方米)，但收購成本低(約每方米2,000元人民幣)。
再者，該股有等待進一步重組的機會，由於專注地產業務，將逐漸分拆制紙非核心業務(估計約值14億元)；05年底成功分拆越秀房托基金上市，為越秀提供另一有效的項目融資渠道。
至於該股的下跌風險方面，新鴻基資料研究指政策風險是中國所有地產發展商面對的主要風險，突如其來針對地產市場的宏調措施會影響樓市氣氛及物業銷售進度。
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