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(狗年前瞻系列報道之五) 由周亦卿創辦的其士國際(資訊 行情 論壇)集團，繼兩年前私有化其士建筑后，一直未有重大動作，直至05年，旗下其士科技(資訊 行情 論壇)(0508-HK)收購Pacific Coffee，及於該年年底以1.5億元人民幣收購北京鳳瑞住宅小區的權益，才再次吸引市場的注意；雖然其士國際并非當炒股，但基本因素不俗，可侯價收集。
其士國際的主要業務可分為建筑及機械工程、保險及投資、物業及酒店，和電腦及
資訊科技等，范圍包括供應、安裝及保養升降機、電扶梯及冷氣系統、電機設備、電力設備及工業設備、環境保護工程、建筑投資、土木工程、供應及安裝建筑材料及設備、管道翻新、汽車銷售、維修及租賃服務、食品貿易、餐飲業、物業發展、保險、話音與數據通訊設備及服務、系統整合服務及銷售、商業機器及家庭用品銷售。
集團業務遍及香港、內地、歐洲、加拿大、新加坡、美國、泰國等，香港業務占綜合營業額超過60%，中國內地業務近年比重漸增至大約10%。
截至05年9月30日之6個月，建筑及機械工程有24%的增長，雖然管道翻新及技術，和環保及機電工程部門的業務有所增長，但受香港建筑工程合約減少、升降機及電扶梯的市場競爭劇烈影響，建筑及機械工程的營業額占綜合營業額比重減少約10%，大約為44%，至12.22億元，預計此部份的比重將會繼續減少。
同期，保險及投資有約3倍的增長，至5.33億港元，占綜合營業額大約20%，保險業務預期受行內激烈競爭，不會有太大的增長；不過，由於集團主要投資為固定收入及結構性存款，展望隨著05年息口上調，投資收入會有平穩的增長。
至於物業及酒店的發展前景則樂觀，營業額有1倍多的增長，增長主要來自05年初出售上海豪宅物業“亦園”三分之二單位，集團於香港葵涌一幢冷藏庫的存貨空間亦全部租出，集團亦於05年10月以約1.5億人民幣收購“北京鳳瑞住宅小區”44%之權益，未來集團在內地(成都、深圳、北京及東莞)的合作發展住宅及商業項目總樓面面積超過180萬平方米，當中部份項目於07年開始帶來收益，相信物業及酒店的收入增長仍可持續強勁。
由於現在內地宏觀調控力度并沒有加大的意向，預期內地物業發展盈利會有相當的增長，而香港經濟復蘇穩定了集團建筑及機械工程的收入，不過集團認為，由於經濟復蘇與建筑活動有時間差距，所以06年的盈利未必會如05年般有大幅度的增長，但相信到07年，集團的盈利會有可觀的升幅。
其士國際并非市場目前所喜好投資的股份類別，因此并不適合炒賣，短期亦有機會因為資金換馬而令股價受壓，但由於股價便宜及業務有增長機會，適宜作為長線投資選擇對象，目前股價比每股資產凈值9.5692元折讓逾兩成，市盈率不足8倍，派息高近8厘，如股價下跌反而增加長線收集價值，在7.60至7元之間分注收集，下破6.30元止蝕，目標9.50元。
(編按：文章由財華投資顧問有限公司提供，撰稿人於截稿時并無持有文中評論到的股份)。
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