行業復蘇大行唱多 中芯國際股價應聲而起

　　□本報記者 古漢

　　昨日,恒生指數(資訊 行情 論壇)在14000點之上呈窄幅整理走勢，大多數成分股乏善可陳。受消息刺激，中國概念股中芯國際(資訊 行情 論壇)(0981)交投活躍，持續走強，至收市漲1.2%至1.67港元，成交額達　1.7億港元。分析其中原因，筆者認為，主要有以下幾個方面。

　　大行唱多 引導市場追捧

　　昨日開市前，投資銀行花旗重申對中芯國際的“買進”評級，稱其三季度總體平均售價較上季度上漲上漲5%或更高，應該會導致該股人氣改善。該行并預計公司將在7月29日公布二季度凈虧損為4400萬港元。此前，其美國存托憑證前夜上漲3.2%。

　　另一家國際大行貝爾斯登也不甘人后，對中芯國際的初次評級為“與類股一致”。該行預計，隨著半導體業在2005年下半年復蘇，中芯國際的收入增長速度將快于半導體業的增長速度，并預計中芯國際將占據專業晶圓代工市場今年160億美元銷售額的7.8%，高于2004年的6.1%。該行指出，中芯國際將從內地欣欣向榮的無生產線芯片設計市場中受益，預計該市場今年將增長42%，2006年將增長35%。他們還表示，中芯國際將面臨來自臺灣和新加坡的領先晶圓代工廠商、內地數量眾多的代工廠商及東芝和國際商業機器公司等非專業晶圓代工廠商的激烈競爭。

　　行業復蘇 漲勢順勢而發

　　細心的市場人士可以看到，反映國際半導體行業景氣狀況的美國費城證交所半導體分類指數前夜上漲了2%。更早一點，在業內有一定影響的臺灣集中市場電子類指數更領先一步，于2005年4月見底，隨后展開了一波上揚行情。和中芯國際同屬全球半導體晶圓代工巨頭的臺灣上市公司臺積電、聯電均有上佳表現。

　　艱難困苦 中芯后發先至

　　中芯國際集成電路制造有限公司(即中芯國際)，是臺灣著名企業家張汝京以上海張江高科技園區的三座8寸晶園代工廠為主體設立的港、美兩地上市公司。2004年3月在香港上市后，因前兩年年報虧損及與臺積電的長期法律訴訟，該股股價長期低迷，頗有“養在深閨無人識”的灰姑娘味道。

　　依托中國大陸高速成長的電子工業的爆發性需求，張汝京和他的創業團隊克服困難，在北京、天津、成都等地陸續擴展產能，并開始在美國、歐洲、日本發展營銷網絡，企業效益也漸趨好轉，2004年稅前盈利達8993萬美元。使相當多的分析師始料不及的是，這家僅有5年歷史的行內新兵，竟在去年一舉超越全球性晶圓代工巨頭新加坡特許，風頭直逼臺積電、聯電，位列世界第三，市占率達到6.1%。看好此股后市的投資者可趁低吸納，該股中期可以反復上攻至1.8-2港元關口。