恐襲過后港股可追貨 恒指市盈率僅14倍

　　倫敦遭受恐怖襲擊，歐洲股市先跌后回穩(wěn)，美股更倒升33點，恒指跌幅也只有66點，顯示市場并未對事件感到太大憂慮。縱觀近期大市成交金額增加，恒指2005年預測市盈率亦只有約14倍，下跌風險不大，投資者實在毋須過分擔心，并可考慮吸納相對落后的大型企業(yè)股份。

　　恒指市盈率14倍 風險不大

　　“911”中罹難人士大部分為金融界精英，人數高達7000多人，嚴重程度可說遠超今次倫敦受襲。此外，經過多次恐怖襲擊后，金融市場大跌后均瞬即見反彈，市場已逐漸認為，這類風險屬可預見范圍，爆炸發(fā)生只是“壞消息出盡”，最多只會有短期影響，大跌市實屬低位吸納良機，因而限制了全球股市跌幅。

　　另一個原因，在于金融市場在襲擊后仍能正常運作，由于今次事件，只對倫敦的交通系統(tǒng)造成癱瘓，各個金融市場均正常運作，沒有受到太大干擾，令流動性風險(liquidity risk)減至最低，市場在驚慌一兩小時后，便回復平靜。

　　市盈率升至16倍 升幅達千點

　　從技術層面看，恒豐證券研究部董事林家亨認為，倫敦遭受恐怖襲擊，將刺激歐洲資金流向北美以及亞太地區(qū)，有利港股后市表現，而恒指會于200天線，即13760點附近會有強大支持(上周五收市報13964點)。

　　若恐怖襲擊對港股影響有限，大市本身的投資前景如何？根據券商平均預測數字，恒指成分股的每股盈利今年可增長超過10%，另加3.5厘股息率，總回報達到13.5%，現水平下跌風險實在有限。此外，恒指現水平預測市盈率僅為14.2倍，若回升至較為合理的16倍水平，恒指便會有多達1千點的上升空間。只要藍籌業(yè)績能符合市場預期，屆時恒指或有望再創(chuàng)新高。

　　對于近期多只基金愛股慘遭洗倉，數日間市值蒸發(fā)高達30%甚至50%，京華山一證券研究部董事鄧以旭認為并非基金看淡后市，相信是市場開始換籌，將焦點重回大型藍籌股而沽貨離場，但由于個別股票流通量及承接力較低，因此出現多次暴跌行情。他稱，上周每日成交金額平均超過170億元，以及長和系、新鴻基(0016)等主要股票頗為堅挺，相信第三季大型股份，特別是大型銀行及收租股會有理想表現。

　　恒地大落后 可以追貨

　　大型藍籌股中，投資者可考慮恒基地產(0012)。恒地可說是長期落后大市，去年升幅僅10.71%，為藍籌地產股中表現最差；而受到按揭利率急升拖累，該股年初至今更下跌 12%，成為最弱勢的恒指成分股。不過，恒地會在下半年起推售三個新樓盤，相信對股價會有一定刺激作用。

　　另外，恒地計劃私有化恒基中國(資訊 行情 論壇)，顯示集團正進行架構重組來提高資產價值，相信有助公司股價較資產凈值折讓比率，由現時的 20%回落至歷史平均數12%水平，屆時恒基股價便有望升至40元或以上(上周五收市報35.16元)。