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　　上交所滬港通投資者教育專欄(二十六)

　　港股通投資熱點聚焦

　　——港股股票的報價規則

　　一、港股股票的買賣盤報價規則及價位表是怎樣的？

　　首先，在每個交易日，首個輸入交易系統的買盤和賣盤是受一套開市報價規則所監管的。按照此規則，在開市前時段內做出的開市報價不得偏離上個交易日的收市價(如有)的9倍或以上，也不得低于上個交易日的收市價(如有)九分之一或以下。

　　在持續交易時段，(1)如果首個掛牌是買盤，那么其價格必須高于或者等于上個交易日收市價下24個價位的價格。(2)如果首個掛盤為賣盤，那么其價格必須低于或者等于上個交易日收市價格之上24個價位的價格。此外，無論是買盤或買盤，首個掛盤在任何情況下都不得偏離上個交易日收市價9倍或以上，也不得低于九分之一或以下。這里的“價位”是指證券交易所可允許的最小價格變動單位。

　　有關開市報價的詳細規定，投資者可以登錄聯交所網站，在“規則與監管”欄目下的“交易規則”選項中參閱《交易所規則》第503條了解。

　　其次，非首個輸入交易系統的買盤或賣盤報價規則為：買盤或賣盤的價格不得偏離按盤價9倍或以上，也不得低于九分之一或以下，相關價位見下表(投資者可以參閱《交易所規則》附表二，至于非開市買賣盤的報價規則可參閱《交易所規則》第505條至第507A條)。

　　每種股票的價位(即最小報價單位)與股價有關。以下是證券(債券除外)的價位表，供投資者參考：

　　上述報價規則一般不適用于競價限價盤，但是競價限價買盤或競價限價賣盤的價格也不得偏離上個交易日收市價9倍或以上，也不得低于上個交易日收市價九分之一或以下。

　　二、港股交易的開市價是怎樣確定的？

　　在開市前時段，賣盤以買賣盤類別、價格及時間等優先次序(競價盤享有優先的對盤次序)，按“最終參考平衡價”順序對盤，“最終參考平衡價”即為開市價。若開市前時段未產生對盤價格的，以當日第一筆成交價格作為開市價。

　　三、港股交易的收市價如何計算？

　　在正常運作情況下，港股的收市價按照持續交易時段最后一分鐘內五個按盤價的中位數計算。系統由15:59整開始，每隔15秒錄取股票按盤價一次，共攝取五個按盤價。按盤價是根據聯交所《交易所規則》第101條規定，在比較了當時的買盤價、沽盤價及最后錄得價后確定的。選五個時段按盤價的中位數可以盡量減少某一宗交易的成交價對收市價的影響。舉例如：

　　以上五個時段的按盤價由低到高依次為：

　　取中位數(即中間的價格)為＄39.40，因此，收市價即為＄39.40。

　　四、 聯交所買賣盤中的“競價限價盤”和“增強限價盤”是指什么？

　　競價限價盤是有指定價格的買賣盤，適用于開市前時段。其中，指定價格應等于最終參考平衡價格，或者較最終參考平衡價格更具有競爭力的競價限價盤(也就是指定價格≥最終參考平衡價格的買盤，或者指定價格≤最終參考平衡價格的賣盤)，或者可按照最終參考平衡價格進行對盤。競價限價盤能否成交取決于交易對手方是否有足夠可以配對的買賣盤。

　　在開市前時段，競價限價盤會根據價格及時間優先次序按最終參考平衡價格順序對盤。在開市前時段結束后，任何未完成且輸入價不偏離按盤價9倍或以上，也不低于按盤價九分之一或以下的競價限價盤，都將自動轉至持續交易時段，并且均被視為限價盤存于所輸入價格的輪候隊伍中。

　　增強限價盤則適用于持續交易時段，投資者可以其指定或者更優的價格買入或賣出股票。增強限價盤可以同時與10條輪候隊伍進行配對，也就是輸入賣盤可以較最佳買盤價低9個價位，輸入買盤可以較最佳賣盤價高9個價位。配對后，任何未能成交的買賣盤余額將按此前輸入的指定限價轉為一般限價盤，存于所輸入價格的輪候隊伍中。

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