內銀股三季度業績全部出爐 民生銀行及農行領跑
內銀股第三季業績比較新浪財經訊 10月31日消息，據香港信報報道，隨著5家內銀昨天發布成績表，香港上市內銀季績悉數揭盅。雖然整體盈利表現大致符合市場預期，惟面對內地存款競爭激烈，加上利率市場化推進，9家內銀中有6家首三季凈利息收入僅錄單位數的按年增長，過去依靠賺息差的內銀，盈利不復高增長，首三季純利增幅僅介乎9.4%至15.6%，農行(1288)及民行(1988)則分別是14.9%及15.6%，繼續跑贏國有大行及中小型內銀。
交行盈利表現遜預期
內銀“一哥”工行(1398)的盈利表現，過去在一眾內銀中相對穩定，但今年第三季，該行凈利息收入按季微升2.4%，手續費及傭金凈收入按季下跌15%，拖累季度純利較第二季減少3.5%，至671.86億元(人民幣。下同)，按年增幅只有7.6%，是四大行中最低，亦略遜于市場預期。
盈利表現同樣遜預期的還有交行(3328)，第三季純利138.79億元，按年僅增3.4%，屬9行中增幅最低，按季則少賺19%，主要受累于核心業務收入按季減少及撥備大增所致。交行副行長于亞利昨晚于分析員會議上表示，該行凈息差按季收窄0.05厘，首三季為2.53厘，主要是負債成本增幅高于生息資產收益上升幅度。
環顧9家內銀，今年第三季，中小型內銀持續較大型銀行面對較沉重的息差壓力，除中信行(998)凈息差出乎意料拓闊0.15厘外，其余中小型內銀，收窄幅度介乎0.05至0.12厘。
工行未有披露首三季凈息差，但據分析師估算，該行凈息差約為2.58厘，按季拓闊數點子；農行及建行(939)的凈息差分別按季拓闊0.11厘及持平，惟中行則按季縮窄0.05厘。季報顯示，第三季凈息差表現較佳的內銀，部分是透過擴大收益較高的同業業務規模，以抵御資金成本上升的負面影響。交行管理層指出，未來存貸利差仍將是銀行的利潤的主要來源，惟在貸存比率監管要求下，存款是貸款的前提，在內地銀行有關比率普遍趨升的情況下，預料未來銀行的存款競爭不會減輕，隨著利率市場化推進，吸收存款方面，平衡量價及優化業務結構顯得重要。
內銀資產質素進一步轉差
內地經濟自2011年下半年持續下行，銀行壞賬問題陸續浮現。踏入今年第三季，內銀資產質素普遍進一步轉差，除重農行(3618)保持“雙降”外，其余內銀不良貸款余額均較上半年進一步攀升，招行(3968)增幅最為顯著。然而，今年以來，內銀紛紛加大壞賬清收及核銷力度，部分銀行第三季末的不良貸款比率，能維持平穩甚至略降。
農行于季報中指出，新發生不良貸款主要是部分沿海地區的一些低端制造業、批發零售業的中小企業。交行管理層則預料，內銀不良貸款上升還會持續1年左右，除非宏觀經濟明顯改善，并強調盡管目前內地經濟基本面趨穩，惟結構性問題突出，如企業經營不善、盲目擴張，甚至民間借貸的問題，風險也會持續暴露。三中全會料有好消息 股價短期看俏
內銀季績全數公布，盡管業績并未令市場產生驚喜，個別內銀股如招行的財務指標更反映凈息差及資產質素存在不少挑戰，惟內銀股股價連漲三天。分析指季績并非推動股價連日上升的主因，市場憧憬于下月召開的三中全會，將出臺利好金融業政策，預料內銀股升勢在會議舉行前仍可持續。
人民銀行本周再次進行逆回購，向市場“泵水”，加上9月份中國外匯占款急增，都有助釋除市場對內地流動性緊張的憂慮，都利好大市以及內銀股表現。
重慶銀行(1963)及徽商銀行(3698)先后招股上市，內銀板塊上揚，都有利兩只新股提升定價能力。目前，規模與兩只新股較可比的重農行(3618)市賬率為0.85倍，而重慶銀行招股價區間為賬面值0.88至0.99倍，徽商銀行(3698)則為0.81至0.88倍。不過，有金融業分析師向本報表示，內銀股仍有不少負面因素，除了即將公布的地方債統計數據，銀行或須相應增強風險管控外，利率市場化的推進，對內銀凈息差亦會構成影響。另外，部分內銀的資本水平較弱，未來亦面對補充資本的壓力。他認為，基本因素及流動性較佳的大型銀行，是相對穩健的投資選擇。
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