有“港股小直通車”之稱的港股ETF再近一步。根據證監會昨天披露的信息，首批2只港股ETF基金在5月16日已經進入到證監會第一次反饋意見階段。而香港媒體稱，港股ETF最快有望6月份在內地開售。

　　兩只ETF增加美元申贖通道

　　證監會昨天披露的基金產品申請受理及審核情況顯示，由華夏基金(微博)與深圳證券交易所合作的香港恒生指數ETF以及易方達基金(微博)與上海證券交易所合作的恒生中國企業ETF及其聯接基金的審批申請已經于5月16日進入“第一次反饋意見”階段，比之前的“受理”階段進了一步。

　　一位消息靈通的人士也透露，之前申贖幣種等問題都已經得到解決，這兩只新產品拿到批文指日可待。有報道稱，這兩只基金均增加了美元申購和贖回的通道，以方便持有外匯的境內投資者投資港股。但由于是在QDII框架下，這兩只基金主要還是以人民幣進行申贖。

　　據了解，跨境ETF申贖確認周期為T＋2，每日凈資產價值以人民幣計價。易方達恒生國企ETF采用全現金替代方式申購，最小申贖單位是100萬份，由基金管理人依據當日人民幣兌港幣的匯率，代投資者在香港市場買入一籃子股票或者賣出。在發行方式上，該基金采用發行聯接基金的模式發行。

　　此外，業內人士指出，港股ETF的申贖確認周期為T＋2日，采用非擔保交收模式，不僅打通了兩個市場，同時能夠降低風險，可抑制資金過度炒作。

　　“跨境ETF為內地投資者投資港股提供了一種更便利的工具，配置價值更為突出�！鄙鲜鋈耸勘硎�，由于跨境ETF是T＋2日確認，結算公司不做擔保交收，但對二級市場的折溢價不會有太大影響，從已上市的恒生LOF年均折溢價率不到1%便可見一斑。但大額資金仍然可以在折溢價時分別通過不同的申購贖回策略在T＋2日收盤價附近賣出股票進行套利。

　　需要提醒的是，由于兩只港股ETF每日凈資產價值以人民幣計價，而基金資產首要投資于以港幣計價的標的，一旦匯率波動，將會影響到人民幣計價的凈資產價值。但易方達恒生國企ETF的證券標的仍然是以人民幣資產計價的中國企業，可以對沖掉一定的風險。

　　目前排名前五大的華夏、易方達、嘉實、南方和博時五家基金公司中，各家的ETF都可圈可點。據了解，博時、華安、華寶興業、南方和嘉實等多家基金公司也都在準備推出跨境ETF，標的指數分別是標普500、英國富時100指數、東證核心30指數、標準普爾500指數和納斯達克(微博)指數。

　　銀河基金(微博)研究中心的數據顯示，易方達、嘉實和南方分別管理有3只ETF基金，只有華夏和博時兩家基金公司管理2只產品。

　　港股跨境ETF有望下月開售

　　香港方面的消息則稱，被喻為“港股小直通車”的港股ETF最快有望6月份在內地開售，目前正在等待中國證監會“發落”。另一方面，有4只RQFII則傳出已在香港證監會等待審批，但仍須等待完成申請及贖回測試。

　　由于近期港股不濟，市場上也傳出各式交易所買賣基金(ETF)近期都出現大量沽盤以應付贖回的消息，這令港股ETF吸引力大幅下滑。內地又傳出因為A股需要“輸血”，所以證監會短期內并不急于放行港股ETF，相反希望RQFII盡快推出，為A股帶來新刺激。

　　有市場人士認為：“港股ETF的意義更多在于打開內地證券市場和投資者走向國際的一扇大門，但從香港市場的主要上市資源來看，內地企業尤其是大型國企占比較大，因此可能造成內地證券市場的投資標的存在相當大的雷同，無法起到讓內地投資者真正參與全球投資并在全球范圍分散投資風險的效果�！�

　　華泰聯合證券基金研究中心總經理王群航(微博)表示，面對目前內地對海外市場的投研力量嚴重不足，以及QDII為主的海外投資業績不佳的局面，跨境ETF產品這一被動跟蹤指數為主的海外投資方式不失為一種較好的選擇。　　“港股ETF推出的最大意義在于兩個方面，一是投資港股的便利性和交易成本上優勢明顯，場內交易贖回快，成本低；其次，其聯接基金可以用美元申購，對盤活大家的外匯資產有很大的好處。”王群航分析稱。