許威

　　日前，來自莫斯科的新興市場領先投資銀行晉新資本(Renaissance Capital)宣布成立香港辦事處，將業務擴展至亞洲市場。

　　晉新資本香港辦事處行政總裁施柏龍先生(Jeremy Sparrow)接受本報記者專訪時表示，此次晉新資本設立香港辦事處，正是預計此后會有一波俄羅斯企業赴港上市的熱潮。而“由于毗鄰中國大陸，香港經濟潛力樂觀，我們剛成立該辦事處，一切都看起來不錯，我們現在要考慮的是，如何讓公司順應發展趨勢”。

　　晉新資本隸屬Renaissance集團，成立于1995年，主要專注于俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦及非洲南部市場的投資銀行相關業務，在當地市場的并購、股權和債務資本市場、證券銷售和經紀、衍生產品及投資研究等領域，成績不俗，此前在海外主要盯住倫敦與紐約。Renaissance集團旗下囊括投行、資產管理、財富管理、消費金融以及商業銀行等業務。

　　準備香港上市熱潮

　　晉新資本首度進入亞洲投資者視野，是在五個月前。

　　今年1月27日，全球產量最大的鋁業公司俄羅斯行業巨擘俄鋁(Rusal，00486.HK)，在經歷前兩次沖刺港交所掛牌未果后，終于成功掛牌上市，募集資金174億港元，當時市值一舉超過中國鋁業和美國鋁業。而晉新資本正是俄鋁香港上市的主承銷商之一。

　　不幸的是，俄鋁首日掛牌即遭遇破發，當日收盤已下跌一成，半個月后，該股價格已較發行價跌去三成，7月5日，俄鋁收盤已跌至6.97港元，較招股價下跌超過35%。

　　俄鋁IPO慘跌一度令投資者懷疑俄羅斯公司在香港IPO的欲望會被打消，但晉新資本總裁Stephen Jennings認為，俄鋁股票之后的欠佳表現一方面是源于市場現狀的不景氣，另一方面則是因為俄鋁自身資產負債狀況不能得到部分機構投資者的認可。據外電報道，俄鋁曾在尋求認購意向時征詢過中投意見，但中投對此反應冷淡，很大程度上就是因為對俄鋁的高估值與債務高企的狀況表示憂慮。

　　施柏龍告訴本報，此次晉新資本設立香港辦事處，正是預計此后會有一波俄羅斯企業赴港上市的熱潮。

　　莫斯科投行Uralsib估計，在2010-2011年度，俄羅斯企業需要融資達550億美元以緩解沉重的債務壓力，這將使俄羅斯企業的目標上市地(過去主要是倫敦)成為買方市場，所以俄羅斯企業應該更多利用東亞市場，“盡管他們需要對俄鋁的敗仗留一點心。”

　　據悉，晉新資本年底將在香港設15名員工，除去銷售和交易員之外，還將有4-5名專注金屬和礦業的資深投行人員。

　　“香港是中國大陸的金融門戶，我們基于地理上的考慮，在此設立辦事處，這是吸引香港與大陸投資者首先需要做的，眾所周知，中國大陸經濟的成長一直保持在全球領先水平，在一定程度上香港可能比新加坡擁有更多的機會�！� 施柏龍稱，其有不少客戶，希望接近亞洲。

　　他透露，正在鼓勵很多俄羅斯企業，主要是油氣類資源型企業，赴香港融資，“傳統融資市場仍在被金融危機掣肘�！�

　　資源整合者

　　施柏龍表示，俄羅斯是亞洲最大的大宗商品出口國，而中國以至整個亞洲則正成為全球最大的商品消費者。此兩大地區進一步整合發展，當中包括金融市場的融合，是理所當然的事。眼下包括主權基金及私募基金在內的大量亞洲資金，都在尋求商品投資的相關機會。而晉新資本在這些資源豐富的地區居領導地位，相信可以居中協調此兩區域的交易。

　　晉新資本在國際資源整合上著墨頗多，尤其是在并購、股票以及債券市場領域。

　　公司總裁Stephen Jennings曾表示，投資銀行未來的增長源于新興市場，特別是大型新興市場與發達市場之間的資源整合服務業務，蘊含的機會十分巨大。如6月21日，中國鐵路物資總公司以2.47億美元入股非洲礦業有限公司(African Minerals Limited)12.5%的股權，成為其第二大股東，同時每年將獲得1500萬至1800萬噸有一定優惠條件的包銷礦，并擁有今后項目鐵路、港口和礦山建設所需物資設備供應的優先權。在這單交易中，晉新資本為非洲礦業的獨家財務顧問；去年10月，在Eurasian Natural Resources Corp (ENRC)宣布以5.84億鎊(約9.55億美元)收購Camec交易中，晉新資本為Camec財務顧問等。

　　在晉新資本看來，尋求擁有不同資源優勢的同盟者似乎是一個穩妥的方法。施柏龍表示，“我們與多家投資銀行既保持著競爭的關系，也保持著相關方面的合作；亞洲市場的價值正在提升，我們也正尋求合作開展一些項目�！�

　　晉新資本此前曾宣布，將與印度本土頂尖投資銀行Kotak Investment Banking在并購咨詢領域成立戰略聯盟；將與英國公司金融領域專業公司Strand Hanson合作，以重點盯住倫敦證券交易所另類投資市場(AIM，又被稱為倫敦的“創業板”)，截至2009年11月30日， AIM市場年度融資總額為73.26億美元，其中IPO融資9.4億美元。

　　整合多國資源的生意正在擴大，晉新資本已計劃于本年底在北京開設辦事處，開展部分投行業務。“顯然，北京對我們來說十分重要。”施柏龍對本報記者表示。