本報(bào)記者 黃祎妮 上海報(bào)道

　　今年以來(lái)盡墨的QDII業(yè)績(jī)，并沒有阻擋基金系QDII的密集成立及出海熱情。

　　6月23日，匯添富亞澳優(yōu)勢(shì)結(jié)束募集，兩天前的6月21日，博時(shí)基金首只QDII產(chǎn)品博時(shí)大中華亞太精選進(jìn)入募集期。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2010年以來(lái)，已經(jīng)有包括易方達(dá)全球精選在內(nèi)的6只QDII募集完畢，而此前市場(chǎng)上的基金系QDII產(chǎn)品，也僅有9只。

　　與此同時(shí)，首只陽(yáng)光私募QDII產(chǎn)品已然募集到超過3000萬(wàn)元資金，目前也“在等待進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)”。

　　多位基金業(yè)人士表示，目前A、H股價(jià)倒掛正是促使QDII產(chǎn)品密集推出的主要原因。

　　A、H倒掛出戰(zhàn)機(jī)

　　6月18日，恒生A、H股溢價(jià)指數(shù)就跌破了100點(diǎn)關(guān)口，這也是該指數(shù)自2008年12月創(chuàng)設(shè)以來(lái)，首次跌破100點(diǎn)大關(guān)。6月24日，該指數(shù)收?qǐng)?bào)98.360點(diǎn)。

　　導(dǎo)演A、H股倒掛的，很大程度上就是中資銀行股。

　　6月24日，建設(shè)銀行A股收?qǐng)?bào)4.93元，而建設(shè)銀行H股則收?qǐng)?bào)6.69港幣，大幅領(lǐng)先A股。中國(guó)銀行也早已經(jīng)呈倒掛之勢(shì)，當(dāng)日A股收?qǐng)?bào)3.55元，而其港股則收?qǐng)?bào)4.08港元。

　　其中即使考慮匯率的因素，H股價(jià)格也略微高于A股。這被基金業(yè)人士認(rèn)為是“出海”良機(jī)，QDII產(chǎn)品也在密集推出。今年以來(lái)已經(jīng)有6只QDII募集完畢，而此前市場(chǎng)上的基金系QDII產(chǎn)品，也僅有9只。

　　面對(duì)海外市場(chǎng)，工銀瑞信全球配置基金經(jīng)理郝康對(duì)香港市場(chǎng)的中資銀行股保持樂觀情緒。

　　郝康此前表示，如果新興市場(chǎng)股價(jià)進(jìn)一步下跌，該基金將更多購(gòu)買如香港、印度和巴西的股票。今年二季度以來(lái)，他一直在收購(gòu)銀行股，尤其是在香港上市的中國(guó)的銀行類股票。

　　“從估值的角度來(lái)說，中資銀行股已經(jīng)有相當(dāng)程度的吸引力，相比之下，歐美銀行股息差在收緊，政策的風(fēng)險(xiǎn)也比較大。”郝康向本報(bào)記者表示，目前海外市場(chǎng)的中資銀行股，已經(jīng)“有著足夠的安全邊際”。

　　與此同時(shí)，金屬和大宗原材料則為其看空。

　　“全球來(lái)看，美元貶值的趨勢(shì)正在得到扭轉(zhuǎn)，而石油、黃金等作為保值增值的產(chǎn)品，受資金關(guān)注度也在減弱。”郝康表示。

　　雖然QDII產(chǎn)品以前所未有的速度密集推出，但機(jī)構(gòu)對(duì)海外市場(chǎng)仍然頗為謹(jǐn)慎。

　　交銀施羅德環(huán)球精選QDII基金經(jīng)理鄭偉輝表示，美國(guó)由于去年已經(jīng)通過壓力測(cè)試，應(yīng)該來(lái)說下跌風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)太大，可能歐洲市場(chǎng)的危險(xiǎn)會(huì)高一些，“總的來(lái)說對(duì)未來(lái)的看法相對(duì)審慎”。

　　在其看來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)確實(shí)在復(fù)蘇，“美國(guó)快一些可能歐洲市場(chǎng)慢一些，但也有一些不確定因素，所以感覺未來(lái)應(yīng)該還是以震蕩為主，下跌幅度可能也不會(huì)太大，上升空間也似乎不會(huì)太大。”

　　私募首單等待時(shí)機(jī)

　　值得注意的是，本月，國(guó)內(nèi)首只陽(yáng)光私募QDII產(chǎn)品——上元私募旗下產(chǎn)品海外配置1號(hào)·上元新京一期開始發(fā)行。該產(chǎn)品為單一資金信托，最低認(rèn)購(gòu)金額為人民幣3000萬(wàn)元，產(chǎn)品總資金上限為2億美元。

　　上元投資的QDII額度來(lái)源于中誠(chéng)信托，2010年1月，中誠(chéng)信托獲批2億美元的QDII，隨后與上元投資合作推出信托計(jì)劃。

　　“我們已經(jīng)同一些客戶簽約了，但現(xiàn)在還在等待進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)。”6月24日，上元投資相關(guān)人士向記者表示。

　　上元投資董事長(zhǎng)孫志洪表示，該產(chǎn)品主要針對(duì)港股市場(chǎng)，標(biāo)的物主要是H股、紅籌股、主要業(yè)務(wù)在內(nèi)地經(jīng)營(yíng)的中國(guó)概念股，在內(nèi)地有實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐，可分享中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

　　而港股相對(duì)于A股較低的估值，則是其選擇投資標(biāo)的重要因素。孫志洪表示，該產(chǎn)品將選擇估值較低，以及“一些市值中等偏小、基本面較好的股票來(lái)參與”。

　　但截至目前，該基金一直按兵不動(dòng)。

　　“當(dāng)前的大勢(shì)還很難看清，時(shí)機(jī)上不是很成熟。”上述上元投資相關(guān)人士告訴記者。而在該公司看來(lái)，7、8月份之間，市場(chǎng)仍將維持震蕩狀態(tài)，“我們整體上是看空的，A股目前的倉(cāng)位也就是4成左右”。

　　“私募是做絕對(duì)收益的，對(duì)市場(chǎng)不看好，可以空倉(cāng)，我們認(rèn)為現(xiàn)在QDII投資的標(biāo)的，估值上沒有太大的問題，目前低于平均的水平，但也沒有特別的吸引力。”某家基金公司的QDII基金經(jīng)理向記者表示，其管理的QDII基金，目前仍然保持著80%-90%的倉(cāng)位。