滬深股市有三大新現象和新特征日益明顯，需要引起投資者的關注。

　　一是滬深股市的影響越來越大，對亞洲市場的影響尤其直接和明顯。滬深A股的這種龍頭風范，正是中國實體經濟對亞洲以及世界經濟影響的反映，是中國實體經濟日益全球化的表現。有此大背景，自然就會出現下面的新現象、新特征。

　　二是恒生A-H溢價空前收窄，許多A股、H股比價倒掛。以往數據顯示，A股H股溢價指數最高達190%—200%，而目前收窄至10%上下，許多A股價格已經低于H股，且不是短暫的現象。未來A、H股比價仍有收窄的空間。出現這種新現象、新特征，除了上述國際化的大背景外，還有兩個內因。一是國內正在進行的“調結構”，具體說就是淘汰過剩的傳統產業產能；二是房地產新政，打擊投機性房屋需求，促使房地產回歸普通消費品本位，連帶著壓低金融銀行股估值。所以，目前A股H股比價倒掛的，主要是傳統產業股，如海螺水泥、中煤能源等。

　　三是深市成交量逐漸與滬市接近、持平或超過滬市。2010年之前，滬市每日的成交量往往明顯高于深市，高30%很正常，但在今年，這種“高”卻越來越少。6月7日，深市成交量一舉超過滬市；6月8日，深市成交量繼續領先；6月9日，滬市成交量超過深市，是因為銀行地產股成交量放大。10日、11日深市成交量又超過滬市。

　　現在很多人還在熱烈討論什么時候可以再炒房地產股，筆者對此的看法是，以后房地產股恐怕很難再現往日的風光了，因為5月19日，住房和城鄉建設部與各地方政府簽訂2010年住房保障工作目標責任書，明確地方政府在未來建設廉租房、經濟適用房、公租房的責任。如果這一房產新政能夠得到地方政府的基本落實，那么一年半以后，一批低價房的供應上市，肯定會平抑整體房價水平。住房是大件耐用消費品，許多人等一、兩年當屬正常，這就意味著房地產公司今年、明年、后年的業績不容樂觀。與房地產業相關聯的上下游50多個傳統行業，以后當然還會是中國經濟的主體部分，但從股票投資的層面即從其成長性看，卻不再是好的投資標的了，即使有機會，也是階段性的修復性中短線機會。綜上所述，由于國內外實體經濟復蘇之路并不平坦，未來1-3個月滬深兩市可能不會有大的表現。大約在三季度，在經濟探底并企穩后，滬深兩市才會進入反彈向上通道，主流熱點將會是新經濟類股票。