盡管前一周亞洲離岸基金錄得凈流出，但熱錢依然困擾著新型市場——香港金管局宣布，擬于本月發行價值451億港元的外匯基金票據回收部分流動性，韓國也正制定措施以限制流動性。機構擔憂，香港只是熱錢的中轉站，內地才是最終目的，下半年存在著資產泡沫風險。

　　20億美元熱錢流出中國概念股

　　熱錢正給亞洲帶來越來越大的通脹壓力。央行顧問樊綱上周五表示，全球各國實行的經濟刺激措施可能會引發通貨膨脹，央行應該在必要時回籠流動性。同日，韓國企劃財政部長官尹增鉉稱，該國目前正在制定措施，以針對流動性過量的地區限制貨幣供應，不過目前就實施這種策略還為時過早。

　　香港正開處方回收流動性。香港金管局公告稱，將于7月7日、7月14日、7月21日以及7月28日舉行的投標中，增發總值451億港元的3個月、6個月及12個月期外匯基金票據，將會增加總值360億港元的數額；而定于7月14日及7月28日投標的6個月期外匯基金票據，連同于7月21日投標的12個月期外匯基金票據，合計將會增加總值91億港元的數額。金管局表示，這將應付由于銀行體系流動資金充裕，使銀行對此等票據的需求增加的情況。此項安排不會對流動資金狀況及利率水平造成任何重大影響。

　　實際上，金管局于上月下旬一共已向市場注資205.07億元。今年以來，已累計有5000億左右美元的熱錢圍攻香港，并帶動香港股市、樓市出現強勁反彈。然而，長期追蹤離岸亞洲基金的研究機構EPFR　G　Global數據顯示，包括H股在內的中國概念股票基金前一周出現20億美元凈流出，此外亞洲基金獲得6.6億美元的資金凈贖回，機構投資者已經開始呈現減持跡象。不過，BMI基金總裁沈慶洪表示，目前還未觀察到大規模資金撤離的跡象。

　　機構憂慮內地泡沫風險

　　熱錢帶來的泡沫風險不僅僅只在中國香港，在內地的抬頭也引起了機構擔心。廣東社科院產業經濟研究所副所長黎友煥對媒體表示，香港只是熱錢的中轉站，內地才是最終目的，雖然目前熱錢介入的規�？隙ū�2007年時要小很多，但凈流入的趨勢重新開始形成。

　　中金發布的研究報告顯示，在發達國家貨幣政策做出實質性調整之前，新興市場始終面臨被流動性包圍的局面，中國的通脹有可能先于發達經濟體抬頭，其政策理應先行做出調整。但對于調整的擔心和各種利益平衡可能使政策實質性調整相對滯后，催生資產價格泡沫的風險不容忽視。

　　熱錢首先推動了資本市場的價格。華富基金認為，對于大多數股票而言，風險與收益已不匹配，泡沫特征較為顯著�！巴�脹與房價上升成正相關關系。”華富基金認為，政府持續扶持地產、汽車行業已有很好的效果，兩個行業銷售持續上升。兩個行業對上下游拉動效應明顯，又是少有具有大量剛需的行業。在出口復蘇前，政策將持續扶持地產行業。

　　長信恒利優勢股票基金經理曾芒表示，隨著通脹預期的升溫，產業鏈條最上端的資源類產業，石油、煤炭、有色、金屬、黃金等可能成為經濟復蘇中的贏家。目前來看，新能源、3G是長期比較看好的優勢產業。在全球金融危機下，各國都把新能源作為一個突破口，短期也可以拉動GDP增長。

　　本報記者 謝曉婷

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。