繼續有環球企業倒閉，大摩“精明債券”等信貸掛鉤票據(CLN)的“爆煲”風險不斷升級。金管局總裁任志剛明言，他有看過這類產品的宣傳單張，這類產品確實是“高風險”產品，相對雷曼迷債而言，“精債”的風險解釋較清晰，宣傳單張上列明是“不保本”及“高風險”。因此，要是有銀行職員將這類產品售予只適合“低風險”產品的投資者，便屬違規銷售。

　　據《明報》報道，香港立法會財經事務委員會昨日討論CLN的風險問題，任志剛及證監會行政總裁韋奕禮，雙雙接受議員提問，但兩人對問題的癥結，明顯各有不同的判斷。任志剛多番強調，證監會對于投資產品銷售文件的內容，“應該有守門口的角色”。被任志剛暗批的韋奕禮則響應，盡管產品銷售文件復雜，但負責推售產品的前線人員，有責任向投資者講解所有風險。

　　產品交代風險方式各異

　　“精明”、迷債及星展“Constellation”結構債券的宣傳單張，全有清楚標明有關產品“不保本”。“精明”在單張上，附加了“對準投資者適合性”一欄，當中寫�簟巴顿Y于本債券包含高度風險”。

　　“Constellation”亦有列舉風險因素，當中包括“投資涉及風險，閣下有可能損失全部或部分投資”。迷債有個別系列的單張，沒有直接提及風險水平，只有若干系列在單張上的“一般事項”欄目，指出“購買及持有迷債涉及高風險”。“精明”、迷債及“Constellation”屬同類結構產品，但在單張上交代風險水平的方法則各異，讓人關注負責審閱投資產品宣傳單張的證監會，是否做得不足。

　　與會議員亦關注，CLN的宣傳單張，為何只列明直接掛鉤企業的信貸風險，但沒有提及票據所持債務抵押證券(CDO)的掛鉤企業一旦倒閉，票據同樣有違約風險？證監會行政總裁韋奕禮解釋，單張有列明產品的主要風險，進一步的資料及風險問題，應由前線職員向投資者解釋。

　　另外，有議員建議金管局就�簟熬珎�”事件，向銀行展開“主題審查”，跟進銷售程序有否不妥。任志剛說可以研究，但“現時恐怕無人手做到！”

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