文匯報報道，實施了近一年的收市競價時段(U盤)，在批評聲不絕下，終于在上周五結束，并由今日起，恢復證券市場4時收市的舊制，衍生產品則維持4：10收市。據消息人士透露，港交所(0388)之所以緊急叫停U盤時段，是獲悉外資大鱷正部署質低匯控(0005)股價，至跌穿28元供股價，試圖令今日上市的供股權淪為“廢紙”，屆時便低撈供股權從中獲利，在政府高度關注事件下，港交所逼藉改制打亂“大鱷”部署，保住匯控供股計劃順利進行，以免影響本港金融中心地位。

　　大戶舊制嘜價 成本更低

　　不過，于舊制下，股份的收市價會以最后一分鐘的每隔15秒一次的5個按盤價平均值來計算，由于按盤價只取當中的成交價，成交量不列入考慮因素，理論上只要一手成交就可“嘜價”。故此，市場人士指，莫以為恢復舊制就天下太平，大鱷要“嘜價”，成本更低。

　　匯控3月9日在供股消息及大行唱淡陰影下崩堤暴瀉，特別于U盤時段被“質低”，在收市前最后3秒被“嘜低”逾4元急跌至33元收市，令匯控見14年低位，全日暴瀉24%，為該股歷來最大單日跌幅。港人“愛股”竟在一日間蒸發掉四分之一，股民無不嘩然。匯控股價急瀉還拖累匯控倫敦的股價及英國一眾金融股也大波動，事件驚動英國金融服務局。港府不敢怠慢，一方面指令證監徹查事件，一方面向港交所施壓，要求撤銷U盤時段。結果港交所其后宣布中止U盤時段，恢復以“舊制”為股份訂定收市價。

　　匯控的U盤事件，令這個原意為減少股份在尾市大幅波動的措施，完全失效，港交所被迫走回舊路。證券學會會長張華峰表示，港交所當日正是了解舊制的漏洞，才會推出新的U盤，務求令“嘜價”的成本大增，藉此打擊造市，希望收市價更公平公正�？上У氖�，U盤時段欠缺“公開”，透明度不足，令投資者難以了解買賣盤與落盤數量的變動，局外人實在難以捉摸個中情況，反而常常讓“大鱷”突襲得手，這是業界當初所始料不及的。

　　取消U盤時段 成交料減

　　張華峰承認，若使用舊制，匯控是沒可能出現幾秒內急跌一成的情況。因為根據舊制，每口價最多相差25個價位，而匯控由37元以上，一下子質低到33元，當中有接近約90個價位，加上買賣差價較以前收窄了，每手匯控由以往的0.5元一個價位，減至0.05元，所以匯控在37元被質低25個價位，也只跌了1.25元。到35.75元，屆時說不定已有人接貨，令匯控難以再跌�？偟膩碚f，在舊制下透明度高了，大戶突襲嘜價的成本雖減少，但難度則變大。

　　由于目前U盤時段的成交額一般占總成交額的1/5至1/4，取消了U盤時段，無可否認會減少大市成交金額，除港交所外，傳統基金的影響亦最大。

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