文匯報報道，U盤實施以來，不時發生有異于正常時段價位(即“嘜價”)的大手成交，許多散戶對于有人愿以遠高于正常時段的價位入貨，或以遠低于正常時段的價位沽貨，常感不解。業內人士指出，這些“嘜價”活動，其實與衍生工具市場有關，大戶在U盤高價入貨或低價出貨，旨在影響衍生工具的價格，表面高買低沽有違常理，背后是在“食大茶飯”。

　　大戶旨在影響衍生工具

　　事實上，現時每日的期貨及期權成交合約逾43萬張，但場外的期權合約數目遠超此數，投資者學會會長譚紹興指出，單是銀行開出的場外期權合約，成交已經是場內的一半，若計及全球各個金融機構及“私下對賭”的場外期權合約和相關衍生工具，每日成交可能是場內的十倍，非常驚人。由于該些合約是以股份的收市價結算，所以“舞高弄低”港股的收市價，實在很必要。

　　他直言，港交所的股票期權產品項目不夠豐富，例如場外熱炒的A50(2823)期權，港交所就無此產品，此外，期權金太高也令資金轉炒外圍，但最致命的原因，是大戶若在港交所場內“落盤”，便會被人“捉到路”，買賣策略便變得不靈活。

　　匯控受襲喚醒監管機構

　　身兼港交所上市委員的僑豐金融行政總裁許照指出，匯控(0005)被“質低”股價令監管機構醒覺，若不暫停機制，可能會出現其它問題。事件反映大戶及對沖基金“玩出火”及“不知進退”。他說，若采用舊有計價機制，即使給予大戶基金10分鐘，對方亦無法把股價由37元，拉跌至33元，因為匯控為大型藍籌股，在本港有不少捧場者，每個價位均有投資者排隊，因此在舊制下，將不可能發生同類的事件。

　　他續指，紐約雖有采取收市競價時段機制，但因散戶較少參與當地市場，故有關機制令大戶基金受惠的問題并不顯現，但本港及亞洲市場的散戶眾多，故監管機構須顧及散戶利益及感受。

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