明報指，匯豐控股(0005)過去十多年不斷擴大版圖。前主席龐約翰為了壯大北美業務，令歐、美、亞洲“鼎立”業務模式更形鮮明，不惜斥資逾1100億港元收購匯豐融資(前稱Household International，下稱匯融)。當時，龐約翰胸有成竹表示，匯豐融資可為集團盈利增值25%。但最后這項匯控歷來最大收購，卻成了“毒瘤”，不禁令人聯想到﹕匯控在美國樓市泡沫高峰時才走進次按市場，誰是“罪魁禍首”？

　　匯控在2007年2月，發出歷來首次盈利警告時指出，在2005及06年，匯融在美國透過外判經紀借出大量按揭。在05年借出的金額，達到04年的1.24倍(見圖)，這批按揭成為今天的“毒瘤”。

　　Mehta為花紅狂谷次按

　　在05、06年一手替匯控“炮制毒瘤”的，是當時任匯融主席的Bobby Mehta。他與匯控收購時擔任匯融主席的歐德章(William Aldinger)，可說是事件中的“大贏家”。

　　據英國《泰晤士報》報道，Bobby Mehta在2005年獲得等值1100萬美元匯控股份作花紅，另外還有300萬美元現金花紅，及130萬美元其它收入。在03年及04年，他已取得2180萬美元各類報酬，即3年間，他獲得3710萬美元，等同2.9億港元。據報道，他大部分收入是與匯融的業績表現掛��，這也令他不顧一切，谷大樓按金額。

　　歐德章獲2億“分手費”

　　至于歐德章，在匯控02年收購時，為了挽留他繼續在匯融服務，當時的匯控董事會，同意給予他相當可觀的報酬(見表)。他原定留任3年，直至06年3月，結果他提早一年離開，匯控并同意給予他總值1335萬英鎊(約2億港元)的現金及認股證作為補償。

　　有銀行界人士分析說，龐約翰當年收購匯融，除了想擴大北美版圖之外，另一原因是在1999年及2000年并購美國利寶銀行及法國CCF之后，成績都未如理想，管理層急于追求成績。當時美國的次按市場方興未艾，歐德章及Bobby Mehta等人推銷匯融亦十分動聽，于是當年的匯控董事會(名單見表)便通過了收購。

　　大增按貸時葛霖掌美匯控

　　歐德章05年離職之后，匯控美國主席一職由當時為匯控行政總裁的葛霖兼任。換句話說，匯融大增按揭貸款之時，葛霖正兼任美國業務主席。

　　在匯控收購匯融之后，確一度為匯控業績帶來驚喜。在03年帶來29.91億美元盈利貢獻，令集團的盈利由數十億美元，躍升至過百億美元。

　　不過，自06年起，美國樓市泡沫爆破、斷供潮涌現，令匯融的壞帳不斷上升。截至去年第3季，匯融為匯控共帶來95.22億美元盈利，但近兩年亦賠上83.49億美元虧損(見圖)，連同去年第四季的業績，券商普遍預期匯控早年得到的盈利將會“輸凸”。

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