大公網報道稱，去周環球股市猶如坐過山車，周初受到歐美聯手救市消息刺激而絕地反彈，其后投資者日益擔心環球經濟將陷入嚴重的衰退，股市又再大瀉，至周末前，港股受到泰林電器倒閉的拖累又大幅下挫，險守前周低點，外圍市況則相對地表現略為穩定下來。

　　自雷曼破產以來，銀行貸款政策即時收緊，尤其是貸款給高風險的對沖基金。據了解將有愈來愈多的對沖基金面對贖回壓力下，面臨關門大吉的威脅。根據港交所的紀錄，對沖基金過去數月明顯在減持港股，所以一些我們熟悉的基金愛股都慘遭洗倉。

　　追蹤全球對沖基金表現的Eurekahedge指數顯示，全球對沖基金年內平均虧損8%，亞洲區更高達17%。通常來說，對沖基金的虧損若超過15%，便會開始有贖回壓力。既然對沖基金可采用沽空策略，但為何這些專業炒家在熊市中表現會如此不濟？原來多數對沖基金都是持長倉多于短倉，因為在監管機構的規限下，市場中“可揸”的產品永遠多過“可沽”的產品。估計在第四季對沖基金的贖回潮，會抑壓著環球股市的反彈。

　　席卷全球的金融海嘯，并未因美國及歐洲多國政府落重藥救市而有所紓緩，上周多國股市繼續暴跌。種種情況都顯示，這場信貸危機殺傷力之大遠超當初之估計。港人對十年前的亞洲金融風暴仍猶有余悸，如今又要面對可能深不見底的環球金融海嘯，心情猶如一個癌癥復發的患者，既焦急又憂慮。每次經濟陷入不景氣，市民對政府的要求都會特別高，曾特首今次的施政報告不單沒有派糖，反而對老人家的生果金打主意，自然使本身已低的民望再插水。

　　從技術角度看，恒指目前低過250天線達四成之多，反映超賣情況相當嚴重。從估值角度分析，港股的市盈率就算跌至只有8倍，也值13000點水平。投資者應按個人的財政狀況選擇入市的方案。在漫天風雨大上大落的市況下，一筆過的投資是很難作出決定的，但個別新興市場股市已向下調了六成，估值尚算合理，筆者建議采用月供式的基金儲蓄形式的所謂平均成本法，反而會避過因恐懼而不敢入市而錯過的投資機會。

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