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美銀及李嘉誠減持建行中行H股巨額套現(2)
警惕蝴蝶效應
繼上周三瑞士銀行拋售中行34億H股后，美國銀行成為第二個在鎖定期結束后出售中資行股份的境外戰略投資者。在中國各大行中，目前禁售期已滿的戰略投資者還有，中行的戰投蘇格蘭皇家銀行、新加坡淡馬錫(私人)控股、亞洲開發銀行，交行的戰投匯豐銀行，工行的戰投高盛、美國運通等。
對本次建行的的配售，華爾街日報報道稱，購買美銀上述股份的投資者將受到120天禁售期的約束。
“從禁售期限可看出，購買者基本上都是財務投資者而不大可能是長期投資者。投資者完全可以在三個月禁售期后再向市場拋售股份，這與美銀當前在二級市場拋售股份的影響有很大相似之處，只不過延后了時間而已。而且美銀是打折出售股份，投資者完全可能在三個月后賺到錢。假如美銀今后分批次繼續這樣減持建行股份，會對建行股價造成持續打壓”。袁林分析稱。
在她看來，28億美元對美國銀行這樣一個資產超過2萬億美元的大銀行來說，實際上只是杯水車薪，在建行股價還比較低的情況下減持，這里面可能還有對中國銀行業前景不樂觀的因素。
“如果它非常看好建行前景，非萬不得已是不會輕易減持的”，袁林的理由是，減持之后美銀以后再想進來相當困難：一是入股中資行本身審批非常嚴格，二是目前的套利行為肯定會給中方留下不好的印象。
2008年12月31日，瑞銀宣布將其所持約34億股H股售予多家機構投資者。中行新聞發言人表示，瑞銀所持中行股份限售期已滿，可以選擇出售，這不影響雙方合作關系，不會影響中行的經營和財務狀況。中行尚未收到其他3家境外戰略投資者——蘇格蘭皇家銀行、新加坡淡馬錫(私人)控股、亞洲開發銀行減持的通知。
袁林估計，接下來幾大行的戰略投資者都有減持套現的可能。而蘇格蘭皇家銀行和高盛的可能性最大。她指出，要警惕這些戰略投資者也選擇美銀的方式套現離境。
銀河證券張曦認為，美銀確實存在分批次減持的可能，“它有期權協議在手，可以邊減邊增持”。同時，也不排除中行、工行等的戰略投資者效仿美銀陸續出售到期股份。但她認為，戰略投資者出售股份的主要原因是自身流動性緊張，不可能是擔心中國銀行業的前景。她表示，中國銀行業尚未完全開放，其真正價值遠未完全體現出來，“投資中國的銀行比投資歐美市場肯定劃算得多”。
金麟亦表示，中國銀行業目前的ROE基本在20%以上，普遍高于國外銀行15%左右的水平。“戰投入股中資行是看長期成長性的，而且減持后再想增持不易”。
與建行股份大跌相反，1月7日，美國銀行股價上漲2.15%至14.28美元。