理財周報記者 徐清/文

　　中信泰富澳元衍生品交易虧損的余波仍在擴散。由于第一時間向中信泰富承諾了15億美元的備用信貸，一向穩健的中信集團基礎信用受到影響，遭國際權威投資信用評估機構下調評級。

　　11月18日，穆迪投資者服務公司將中信集團的基礎信用風險評估等級(下稱“BCA”)由“11”調整至“12”，長期外幣高級債務評級由Baa1下調至Baa2，。與此同時，穆迪將以上評級及BCA的展望由穩定修訂為負面。

　　考慮到中信集團的評級下調可能對其子公司中信銀行和中信嘉華銀行產生的不利影響，穆迪對這兩家銀行的存款及債務評級展望由穩定修訂為負面，但其銀行財務實力評級則沒有轉變。

　　中信集團降級受累中信泰富

　　中信集團遭到降級主要受中信泰富的拖累。穆迪副總裁及高級分析師華志行表示：“評級行動主要反映出中信集團將采取行動，紓緩中信泰富因杠桿式外匯買賣合約產生巨額虧損所引致的短期流動資金壓力。”

　　2008年10月20日，中信泰富發布公告，該公司自2007年底開始涉足澳元杠桿式衍生品交易，名義金額的總數達到94億澳元之巨。由于9月之后澳元對美元的匯率大幅下挫了三分之一，這些合約已經釀成逾百億港元的虧損。

　　巨虧的消息放出，引發市場的強烈反應。中信泰富股價于10月21-22日兩日之內遭腰斬，市值蒸發200億港元。自10月30日起中信泰富股票停止交易，當天收盤價為6.06港元，較年初下跌85%。

　　中信泰富隨即向中信集團求救，緊接著11月12日深夜，中信泰富發布公告表示，將通過向中信集團發行可換股債券的形式得到最多15億美元的備用信貸，并擬將澳元累計目標可贖回遠期合約轉讓給母公司。

　　“由于中信集團需要向中信泰富提供資金上的支持，穆迪認為中信集團的信用可靠程度將會受損。”穆迪的評級報告稱。

　　此外，為了了解中信集團對此次穆迪降級的看法，記者試圖連線中信集團總部，但至記者發稿時，電話仍未能接通。

　　澳元遠期合約全面轉移

　　中信集團對中信泰富采取的行動，包括提供15億美元的備用信貸和15億美元的可轉債，總計30億美元。換句話說，中信集團至少要投入30億美元。

　　那么，中信泰富的巨虧澳元資產歸于何處？新公布的協議也透露，透過約務更替方式，中信泰富將向中信集團轉讓澳元累計目標可贖回遠期合約項下的負債及利益，但這需要尋求股東批準。

　　中信泰富公告表示，“據此，中國中信集團公司把實際經濟損益或透過轉讓約務更替的方式承擔下文所述之約務更替合約的責任及利益。于參考日期，澳元兌美元匯率為0.6730，以此基準計算，約務更替合約項下所涉及的公平價定值之虧損預計為港幣104億元。按下述目標澳元兌美元匯率的基準計算，及并不計及約務更替合約下的任何中期澳元結算及交收，倘于完成日期前一個營業日的匯率與參考日期的匯率相同，預計中信泰富將就中國中信集團公司承擔約務更替合約的責任及利益向中國中信集團公司支付約港幣93億元。

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