□晨報記者張佳

　　一季度最后一個交易日，美股表現尚好，S&P500指數上漲0.57%，道瓊斯指數上漲0.38%，納斯達克復合指數則上漲0.79%。第一季度，S&P500指數累計下跌9.92%，道瓊斯指數則為7.55%，以科技股為主的納斯達克復合指數最慘，下跌14.07%。當然，即使是最慘的納斯達克復合指數，相比許多發展中市場，的確也不算太慘，畢竟亞洲股市中跌幅超過20%的比比皆是，越南股市更是重挫超過40%。

　　在美股上漲的帶動下，昨日亞洲股市表現尚可。日經225指數上漲1.26%，韓國復合指數微跌0.1%，印度敏感指數微跌0.11%，新加坡海峽時報指數上漲1.30%。港股市場在這樣的大環境下自然上漲，恒生指數上漲288.26點，漲幅1.26%，報收23137.46點；恒生國企指數上漲154.06點，漲幅1.27%，報收12237.36點。

　　昨日A股繼續大跌，此消彼長之下，A股較H股的溢價率自然繼續下跌。昨日恒生A、H股溢價指數下跌5.73點，報收146.70點，即A股較H股溢價率僅為46.70%。這是自2007年10月3日A股溢價率超過50%后首度跌破此值。只可惜，個股方面，A、H股股價倒掛(A股股價低于H股)現象迄今尚未出現。何者能夠成為本輪行情第一只倒掛個股？從目前的溢價率來看，中國中鐵、中國鐵建、海螺水泥和中國平安都是有力競爭者。

　　根據港交所披露，富豪產業信托主席羅旭瑞于3月27日，增持約378.3萬個富豪產業信托基金單位，每單位平均價1.732元，持有量由71.88%增至71.99%。受此消息刺激，昨日其股價上漲2.778%。富豪產業信托基金是一只房地產基金(REIT)，此類基金以房產的租金回報作為派息，一向是追求穩健高息者的最愛。在大牛市中，這點高息對追求動輒翻倍的投資者而言可謂是不屑一顧，但是在大熊市中，其高息就為股價提供了強勁的支撐。早在年初，就有多家外資大行將REIT作為今年投資的重點，如今看來，絕對是英明的決策。就以香港市場中少數內地房地產基金越秀房地產(0405.HK)為例，昨日報收3.08港元，今年迄今無漲跌。過去1年間，越秀房地產的回報為6.74%，雖然不高但在近期的大跌市中亦屬不俗了，而過去一年之間其股價始終在2.84港元至3.3港元之間波動，波動性僅為恒生指數的50%。對于追求穩定的投資者而言，無疑是上佳的選擇。根據Bloomberg數據，目前越秀房地產的息率高達6.95%，在長期持有的前提下同時在震蕩區間內奉行高拋低吸，無疑是目前這種“熊市”格局下的上佳選擇。