李欲進(jìn)入內(nèi)地銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，“第一個(gè)目標(biāo)將是寧波的一間商業(yè)銀行”。

　　理財(cái)周報(bào)記者 張偉湘/文

　　二十五萬(wàn)元“買(mǎi)”兩個(gè)字“審慎”。

　　香港金融街的這一傳聞引起了記者采訪香港第一代操盤(pán)手李政平的興趣。

　　見(jiàn)到李政平是上周末在香港賽馬場(chǎng)的包廂。場(chǎng)下，一圈駿馬在奮力馳騁，觀眾喊聲震天。而包廂里卻異常平靜，他身旁，專(zhuān)配廚師在烹制英式點(diǎn)心。

　　“請(qǐng)來(lái)兩份咖啡。”李政平熱情地招呼記者。隨后，目光又游移到臺(tái)幾上的手提電腦屏幕上，幾匹綠色駿馬的身影越來(lái)越清晰。

　　“這是我閑暇時(shí)讓公司設(shè)計(jì)人員制作的分析賽馬軟件，它的原理，來(lái)自我的專(zhuān)利乾坤燭，就是捕捉市場(chǎng)中最密集的成交點(diǎn)。在馬場(chǎng)上下注，往往是臨近最后時(shí)刻，幾乎所有的注都會(huì)集中到幾匹馬身上。”

　　第一輪賽馬結(jié)束，李政平押的六個(gè)號(hào)碼，中了四個(gè)。“贏了一點(diǎn)錢(qián)。”李政平笑著說(shuō)，他現(xiàn)在的樂(lè)趣，倒不在于賽馬，而是如何將自己發(fā)明的分析專(zhuān)利用在更多的行業(yè)。

　　香港第一代操盤(pán)手

　　在李政平二十多歲的時(shí)候，幸運(yùn)之神似乎格外眷顧于他。1970年代，香港的桿杠外匯工具剛剛誕生，李政平就吃了第一只螃蟹，成為業(yè)內(nèi)知名的操盤(pán)手。

　　“當(dāng)時(shí)資訊不發(fā)達(dá)，買(mǎi)賣(mài)外匯主要靠操盤(pán)手的感覺(jué)。操盤(pán)手不僅要四處打聽(tīng)很多消息，甚至消息準(zhǔn)不準(zhǔn)，要等下單之后才知道。”李政平說(shuō)起當(dāng)年的操盤(pán)經(jīng)歷，一臉平靜。“經(jīng)手的錢(qián)，如果以今天的標(biāo)準(zhǔn)看，也是不小的數(shù)字，有時(shí)一單買(mǎi)賣(mài)就是幾百萬(wàn)港元。要知道，當(dāng)時(shí)在香港買(mǎi)一棟樓，一百萬(wàn)就足夠了。”

　　李對(duì)記者說(shuō)，當(dāng)時(shí)對(duì)操盤(pán)手的要求是，一定要靈活，而不像現(xiàn)在，要關(guān)注操盤(pán)手綜合素質(zhì)，許多操盤(pán)手都是技術(shù)分析的好手。其實(shí)，1970年代香港的做市銀行，也遠(yuǎn)沒(méi)有現(xiàn)在這么發(fā)達(dá)，僅憑一個(gè)電子信號(hào)就可以處理上百億資金調(diào)動(dòng)。

　　到了1980年代，由于香港接收了許多日本的大客戶，金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展起來(lái)。但是，市場(chǎng)上卻沒(méi)有多少人意識(shí)到其中的風(fēng)險(xiǎn)。“當(dāng)時(shí)，許多銀行高管考核操盤(pán)手、交易員的素質(zhì)時(shí)，還主要考察他們與大戶的關(guān)系是否良好，是否能為公司爭(zhēng)取大額傭金。”李政平說(shuō)，而分析外匯市場(chǎng)時(shí)，還要考慮基本面，技術(shù)分析是沒(méi)有市場(chǎng)的。

　　“市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)幾乎是隨著衍生品的擴(kuò)大而逐漸放大的。”李政平對(duì)時(shí)下投資者激進(jìn)的投資理念感到憂慮，例如，從去年開(kāi)始，香港投資界又發(fā)明了新型衍生產(chǎn)品“累積購(gòu)買(mǎi)”(Acculmnlator),投資者與銀行約定一個(gè)低于目前市價(jià)的股價(jià)，但投資者必須在跌破這個(gè)價(jià)位之后仍要履行合約，以約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)。這一方式，在牛市中當(dāng)然是樂(lè)此不疲，但是，一遇到熊市，買(mǎi)家就是越買(mǎi)越虧。

　　“有些投資者喜歡做長(zhǎng)線投資，但是，長(zhǎng)線投資也是奢侈品，我至今還沒(méi)有見(jiàn)過(guò)在1997年金融風(fēng)暴之前購(gòu)買(mǎi)匯豐控股的解套者。去年，也有許多朋友說(shuō)港交所很好，但是，現(xiàn)在港交所的股價(jià)已跌了一半，就連窩輪都很少人碰了。”李政平笑道，“早在去年11月，我就斷言‘港股牛市已死’，被圈內(nèi)的朋友罵得半死。今年1月4日，我又在報(bào)章上寫(xiě)專(zhuān)欄文章，說(shuō)嚴(yán)冬已至，但同樣沒(méi)有多少人愿意相信，但事實(shí)是，現(xiàn)在許多投資者都相信港股是熊市了。”

　　其實(shí)，熊市并非沒(méi)有機(jī)會(huì)，李認(rèn)為，“任何跌市都有反彈，不管是以什么價(jià)位入市，都有機(jī)會(huì)讓你抽身，關(guān)鍵是在抽身時(shí)是賠一點(diǎn)還是有得賺。”