盡管高盛預(yù)期，盈大地產(chǎn)(0432.HK)今年的盈利將增長87%，但在3月25日的公告中，電訊盈科并不打算調(diào)高私有化盈大地產(chǎn)的價格，強調(diào)該價格仍維持在2.85港元/股。

　　這宗發(fā)生在香港的事件貌似與中國網(wǎng)通并無關(guān)聯(lián)，實際遠非如此。首先，中國網(wǎng)通是電訊盈科的第二大股東，而電訊盈科則是盈大地產(chǎn)的控股股東。

　　當(dāng)然，網(wǎng)通與盈大的關(guān)系不止是間接股權(quán)關(guān)系。2005年，網(wǎng)通與盈大協(xié)定合作關(guān)系，共同開發(fā)北京呼家樓電話基站項目。那時候看來，雙方這次合作只是一個開始。

　　膠著三年

　　位于北京CBD核心地段的呼家樓可謂黃金地段，近年來高樓大廈不斷拔地而起，但有一塊地卻始終未動，那就是網(wǎng)通的電話基站。

　　實際上，2005年1月，呼家樓電話基站就已經(jīng)作為一部分，被打包進入了中國網(wǎng)通與電訊盈科的合作之中。彼時，電訊盈科與網(wǎng)通宣布，中國網(wǎng)通集團將購入電訊盈科兩成股權(quán)，雙方建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同拓展內(nèi)地及國際業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)范圍更包括寬頻電視、移動通訊、房地產(chǎn)及國際業(yè)務(wù)四大塊。

　　作為電訊盈科旗下主要運作地產(chǎn)業(yè)務(wù)的平臺，盈大承擔(dān)了與網(wǎng)通合作地產(chǎn)開發(fā)的任務(wù)，雙方的首次合作目標便是呼家樓電話基站項目，由網(wǎng)通出地、盈大出資共同開發(fā)建設(shè)豪宅。建成后盈大以部分物業(yè)作為回報回饋網(wǎng)通。

　　作為內(nèi)地電信業(yè)的龍頭企業(yè)，中國網(wǎng)通業(yè)務(wù)覆蓋全國，類似于呼家樓電話基站這樣的用地想來必定很多。彼時網(wǎng)通負責(zé)人亦表示，借助盈科房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗，可為網(wǎng)通幾百萬平方米的土地獲得巨額回報。

　　相信那個時候，雙方都認為呼家樓項目只是一個美好的開始。但是這個開頭似乎沒有“開好”。三年時間過去了，呼家樓項目仍處于膠著狀態(tài)。

　　至于膠著的原因，網(wǎng)通董事長張春江在接受本報記者采訪時表示，主要是因為項目規(guī)劃審批方面遇到一些問題。另一位接近盈大地產(chǎn)人士亦表示，項目周邊綠地涉及北京某國有企業(yè)利益，雙方洽談并不順利。

　　意向錯位

　　但是僅僅一個規(guī)劃問題也許不是呼家樓項目停滯三年的全部原因。上述知情人士更表示，雙方合作得不順，從中國網(wǎng)通與電訊盈科簽訂合作協(xié)議開始就埋下伏筆。

　　他表示，實際上當(dāng)時電訊盈科董事局主席李澤楷在引入網(wǎng)通時，是希望以全面合作的名義壟斷網(wǎng)通所有類似呼家樓的項目，而網(wǎng)通看重的則是電盈的電信業(yè)務(wù)。正如張春江對記者所言“網(wǎng)通是一個國有控股電信公司，無意于大力發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)”。

　　實際上，三年中發(fā)生了太多事情以印證雙方意向錯位的觀點。在宣布與網(wǎng)通合作的第二年，李澤楷便高調(diào)宣布轉(zhuǎn)讓電訊盈科的股份，據(jù)當(dāng)時的報道，轉(zhuǎn)讓成功后李澤楷僅擁有電盈3%股份，但保留盈大地產(chǎn)董事局主席的地位。

　　通過先后與澳洲麥格理、美國新橋投資、“紅籌之父”梁伯韜私人持有的Fiorlatte公司洽談，李澤楷棄電信保地產(chǎn)的意圖已經(jīng)很明顯。但是作為電盈的第二大股東，中國網(wǎng)通不愿看到電盈的控股權(quán)落入外資財團手中。

　　最終，由于小股東反對，李澤楷的套現(xiàn)計劃并未實現(xiàn)，但卻“深深”地傷害了中國網(wǎng)通的感情。相信當(dāng)時網(wǎng)通愿意牽手電盈，多少也是沖著“小超人”去的。

　　彼時，李澤楷與中國網(wǎng)通的持股比例相差不大，感情轉(zhuǎn)冷的網(wǎng)通“逼宮”奪權(quán)的可能性很大。李澤楷又開始擔(dān)心失去電盈控制權(quán)，于2007年間多次增持電盈股份。

　　歷時近一年的套現(xiàn)風(fēng)波雖然沒有最終改變電盈的股權(quán)結(jié)構(gòu)，但卻足以使李澤楷與中國網(wǎng)通變得“在商言商”。

　　所謂“在商言商”，便是追求最大效益，這時面積不大、盈利不多的呼家樓項目在盈大眼中便失去了吸引力。

　　恰逢此時，盈大手中又有了新的項目——同樣位于黃金地段的工體4號地。立志在北京建設(shè)標志項目的盈大地產(chǎn)以5.1億元高價將其競得，并親切地稱之為“盈科中心二期”。

　　和工體4號凈地不同，呼家樓項目不僅擁有先天的缺陷，后天又遭遇了規(guī)劃、審批的多重波折，上述知情人士透露，至少呼家樓項目已經(jīng)不在盈大地產(chǎn)北京公司的計劃日程上了，“至于在不在香港公司的日程上并不知道”。

　　不過，相信近期忙于私有化的盈大地產(chǎn)，應(yīng)該還無暇顧及北京這一小塊土地，而代表地主方的張春江則表示“將盈科在香港的房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗移植到內(nèi)地，也許并不適用”。(王芳潔)