金瑜 插圖/蘇益

　　3月14日，香港股市先升后回，恒生指數跳空高開超過200點，最大升幅有400點，此后逐步走低，收盤跌64點，報22237點，成交882億港元。國企指數的表現更差，跌穿12000點水平，收報11891點，跌202點，跌幅超過1%。

　　新上市的中國鐵建股價收市跌超過6%，報11.20港元。資金繼續流向公用股，中華煤氣上升超過4%。油價大漲，航空股的沽價比較大，中國國航以及南方航空也跌了超過五成。日前內地有報告說，中石化下半年業績會出現虧損，中石化股價再度受壓，曾經跌破6.52港元，收盤時跌幅超過4%。

　　剛剛上市的中國鐵建，目前在3只A加H股當中溢價率是最低的。從H股上市的情況來看，如果排除匯率因素，甚至出現價格倒掛。阿斯達克公司的分析師龔理天認為中國鐵建的H股應該是領先指標，所以后來是通過H股大幅下跌，價格倒掛的因素給消除了。

　　龔理天希望大家注意，中國鐵建A、H現在的走勢非常相似，聯動性非常強，雖然它的A股是早3天上市，但是H股的定價已經給A股產生了一定的影響。比如上周二A股指數大幅下跌，但A股鐵建卻是上漲的。H股在上周二給出了H股開盤的暗盤價，比招股價高18%，這樣暗盤價達到12.62港元。A股上周二最高價達到12.54港元，和暗盤價非常接近，所以H股還是一個領先指標，參考意義更大一些。

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