近期，公用股、REIT、銀行股等防御型品種受到資金關注大震蕩市道催生香港“食息一族”。

　　證券時報記者鐘恬

　　港股自年初至今大起大落，春節長假過后，成交金額急劇縮減，市場觀望氣氛濃烈。在波動的市況中，加上通脹升溫，而銀行存款利息又低，使投資者趨向選擇派息穩定的高息股，以對抗實質的負利率，因此，市場上已有“食息一族”浮現。

　　市場人士認為，在大市反復偏軟的局面下，有意入市的投資者不妨當一回“食息一族”，把股息回報高、防守性強的股份，如公用股、REIT、銀行股等作為波動市況中的“避難所”。

　　高息公用股抗跌力強

　　在外圍經濟前景未明、港股走勢難測的市況下，投資者紛紛把注意力轉向在去年跑輸大市、較具防守性的高息股。因此，近期港股中“兩電” 表現強于大市，中電控股(0002.HK)上周更創下歷史新高，香港電燈(0006.HK)股價目前也與歷史高位距離不遠。而有可能參與港珠澳大橋項目的合和公路(0737.HK)，也在此前跌市中股價相對穩定。

　　其中，中電控股的派息相當穩定，近10年起每年起碼分派4次股息，10年平均派息比率為63.65%。同時，其自1998年以來都有特別股息分派，9年平均特別息為0.266港元。據彭博預測，其未來12個月股息率為4.22%；而香港電燈的預測股息率也超過4%，預測市盈率比中電控股還稍低。

　　合和公路的股息率則接近6%，摩根大通發表報告稱，可考慮合和公路，因為其同樣具有派息穩定的優點，派息比率達到75%。

　　REIT具穩健增長潛力

　　去年房地產信托基金跑輸大市，但近期具防守性的房地產信托基金，近期再次備受投資者追捧。

　　BNP百富勤日前首予香港REIT“增持”評級，認為REIT回報較高可成資金避難所，此外，香港存款利率低企，也使此類似債券的投資工具估值更吸引。在一眾REIT股份中，BNP首選冠君產業信托(2778.HK)，因其是唯一擁有中環甲級寫字樓的REIT股份，首予“買入”評級。

　　敦沛金融投資研究部主管郭家耀看好領匯房產基金(0823.HK)，認為領匯具持續穩健增長潛力，加上受惠香港零售數據的高速增長，前景亮麗。

　　中銀香港業績或不俗

　　說到高息香港銀行股，匯豐控股(0005.HK)因為涉及美國次按風波，使投資者避之唯恐不及，而恒生銀行(0011.HK)股價也嫌偏高。有分析師認為，中銀香港(2388.HK)目前股息率達4.7%，加上預計其去年業績理想，也是較好的防御型股份。

　　摩根大通預測，中銀香港2007及2008年度的貸款增長，分別達19.1%及15.1%，回復增長動力，次按撥備，相信在可控制范圍，投資者不需要過分憂慮。

　　過去3年，中銀香港連續把所賺盈利的62%至64%用作派息，且每年派息均有增加。估值方面，中銀香港2007及2008年度市盈率為13.5倍及12.4倍，股息率高加上業務穩定，可謂進可攻退可守之選。