航運股追隨波羅的海指數上漲

    另外一個值得注意的板塊是航運類股份。波羅的海指數的連日回升刺激航運股上揚，中海集運（2866.HK）升1.68%，中國遠洋（1919.HK）升5.025%，中海發展（1138.HK）上揚6.1%。波羅的海干散貨運價指數周二上揚2.9%，至6712點。

    京華山一證券分析師表示，香港航運類股走高主要是追隨了波羅的海指數的上升走勢，投資者在該類股于近期急劇下跌之后逢低買進。

    瑞信于近日表示，考慮到全球經濟增長放緩、波羅的海指數回落及航運股估值因素后，維持對干散貨運輸業“增持”評級，但下調集裝箱運輸業評級至 “與大市同步”。瑞信認為，干散貨運輸股目前估值吸引，中國遠洋為首選，維持“優于大市”評級，但將目標價由39.7港元降至24.8港元，同時維持中海發展“優于大市”評級，但將目標價由30.2港元降至27港元。

    瑞信還將波羅的海干散貨運價指數今明兩年預測分別降至8000點及9000點，但對今年干散貨需求維持樂觀，料期內供需仍不平衡。

    瑞銀下調73只港股08年度每股盈利預測

    此前一直被稱為港股大多頭的瑞銀集團再吹“冷風”。

    瑞銀集團董事總經理兼研究部主管陸東近日發表研究報告表示，調低該行研究的73只港股2008年度每股盈利預測平均7%，以反映股票市場的風險溢價提高及前景欠明朗，匯豐控股（0005.HK）和新世界發展（0017.HK）的每股盈利預測分別被調低16%及21%。

    瑞銀稱，調低匯控每股盈利預測主要是憂慮美國房產市場表現，加上匯控2008年度凈息差收窄壓力增加及壞賬撥備上升，可能損失達24億美元。另外，96只中資股份的每股盈利預測亦被調低2.2%，主要為了反映中資地產股和內地發電商的盈利預測被調減。

    陸東在早前發表的報告指出，港股自今年1月中旬以來，已下調超過4000點，雖然期內美聯儲為挽救投資者因信貸危機而受影響的信心，而下調利率合計125個基點，但信貸市場并未因此改善，債券市場息差持續上升，最終將增加股本市場的風險溢價，同時降低市場前景的能見度。報告還指出，將于今年的三四月份大部分企業公布全年業績后，對港股市場的指數合理價進行檢討。

    陸東在今年初曾順應企業的每股盈利增長下調及利率走勢，將2008年恒指合理價值調低到28500點，最樂觀的情況下亦只可見37400點，顯著低于他去年底所設定的合理價值32000點 （最樂觀情況下42000點）的目標。 劉小慶

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