港股市場在新的一年中始終動蕩不安，近日更是掀起驚濤駭浪。僅在1月15日至昨日的10個交易日中，就有6天漲落點數(shù)超過了1000點，其中有5天漲跌幅超過了5%。如此局面令上市公司“亂中求穩(wěn)”的需求也變得十分強(qiáng)烈，不少公司祭出了“回購”這根定海神針。而公司回購行動越堅決，則穩(wěn)住股價的成功率也越高，中信泰富(0267.HK)與國美電器(0493.HK)就是其中典型。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，今年以來，隨著市場行情轉(zhuǎn)差，采取回購行為的公司數(shù)量也日益遞增。在1月2日-9日的6個交易日，進(jìn)行回購的公司家數(shù)還比較平穩(wěn)，單日最高有10家公司回購，最低僅為6家。但從1月10日開始，恒指持續(xù)下跌，平均每日進(jìn)行回購的公司已上升到10家以上。17日，進(jìn)行回購的公司已達(dá)25家。22日，恒指大跌2061點，當(dāng)日回購股份的公司數(shù)量達(dá)到34家，為年內(nèi)最多的一天。

　　從具體公司看，除樂聲電子(0213.HK)、實力建業(yè)(0519.HK)、有線寬頻(1097.HK)等回購榜上的“常客外，一些次新股如大昌行(1828.HK)、網(wǎng)龍(8288.HK)，以及大型公司如中信泰富等，也都加入了回購的行列。

　　對于公司回購的日益頻繁，分析人士稱，一般來說，回購有利于確定公司合理股價，抑制過度投機(jī)。在行情低迷時，市場拋壓較重，股價將更容易下跌、市場流動性將更差。此時，上市公司進(jìn)行股份回購，可以在一定程度上增強(qiáng)市場的流動性，有利于公司合理股價的形成，同時抑制進(jìn)一步下跌。此外，上市公司對本自身基本面最為了解，其確定的回購價格在一定程度上比較接近公司的實際價值，可令恐慌中的投資者冷靜思考。

　　從回購的效果上來看，公司回購的頻率越高，所回購股份占股本比例越高，則穩(wěn)定股價的效果越好。以近期回購比較積極的中信泰富為例，該公司自17日至22日，連續(xù)4個交易日以總計近6億港元進(jìn)行回購，其股價也因此趨于穩(wěn)定。自上周一到本周一，恒指累計下跌4.56%，且振幅巨大，而期間中信泰富反而逆市上漲了2.67%。與之類似，國美電器在23日至昨日，也4度回購公司股票，共計1902.5萬股，占已發(fā)行總股本的0.584%。由于回購堅決，在21日至28日，國美也僅僅微跌0.82%。

　　國美總裁陳曉上周接受上海證券報采訪時表示，國美此番是首次回購公司股票，因為公司管理層覺得目前國美股價與其實際價值產(chǎn)生了較大的偏離。希望通過回購給投資者與股東以更大的信心。“由于港交所對上市公司的每次回購在股數(shù)上都有限制，因此公司將分批回購股票，預(yù)計此次回購的總數(shù)將超過5000萬股。”陳曉透露。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國美在市場劇烈震蕩時進(jìn)行回購，在提振股東信心的同時，也不失為一種“低位吸籌”的投資策略。

　　另一方面，回購力度不夠也可能無力支撐股價。如去年10月上市的次新股大昌行，在短短三個月左右的時間里，其股價累計下挫近60%，成為公司回購的明顯誘因。不過，雖然公司1月22日、23日連續(xù)回購，但所購股份只有70.2萬股，僅占總股本的不到0.04%。因此，大昌行在1月21日至28日，仍然累計下跌9.61%，明顯超過同期恒指跌幅。同樣是次新股，創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)龍，去年12月底以來6度回購，合計350.55萬股，占股本的0.63%。與之對應(yīng)，該股1月21日至28日下跌幅度為2.80%。