財華社香港新聞中心/記者張國棟報道。

　　2008年是美國大選年，在任政府慣例要保住經(jīng)濟(jì)，保住執(zhí)政黨下任江山繼續(xù)，所以市場相信布殊政府即使千方百計都要阻止經(jīng)濟(jì)陷入衰退，過去數(shù)次大選股市均是反覆上升，加上今年亦是北京奧運(yùn)年中，在這兩個因素下，理應(yīng)會利好港股市表現(xiàn)，然而證券界人士認(rèn)為，兩項(xiàng)利好因素已經(jīng)反映，現(xiàn)在港股很大程度看美國次按、國內(nèi)宏調(diào)措施及環(huán)球資金流向影響，但第一季亦不乏利好因素，如2月份的財政預(yù)算案以及業(yè)績公布期等，預(yù)計恒生指數(shù)第一季有機(jī)會重返30,000點(diǎn)水平，國企指數(shù)亦可達(dá)17,000點(diǎn)。

　　過往美國大選年的確視為當(dāng)年美股上升的重要動力，亦有助環(huán)球股市上升，但今年美國次按問題嚴(yán)重打擊美國金融企業(yè)，影響美國經(jīng)濟(jì)步入衰退，即使美國政府一而再以減息作手段，但幫助有限，但由於是大選年，政府必會用盡所有可行措施力撐經(jīng)濟(jì)，預(yù)期將衰退的嚴(yán)重程度再推遲出現(xiàn)，但在目前的情況下，當(dāng)深層的次按問題浮出水面時，便容易拖累環(huán)球股市下跌。

　　今年亦是中國奧運(yùn)年，中國在經(jīng)濟(jì)勢高速增長下，奧運(yùn)年亦有機(jī)會令國內(nèi)投資及消費(fèi)□場推向另一高點(diǎn)，但國內(nèi)政府為防經(jīng)濟(jì)過熱及通貨膨脹過高，一連串的宏調(diào)措施預(yù)計相繼出臺，影響部分上市公司盈利，即使奧運(yùn)年是利好因素，今年亦未必有助股市高升。

　　凱基證券營運(yùn)總裁鄺民杉指出，美國大選年及中國奧運(yùn)年兩大利好因素，港股已經(jīng)消化了這兩項(xiàng)消息，今年主要看環(huán)球經(jīng)濟(jì)、美國次按及資金流向，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，勢將影響環(huán)球經(jīng)濟(jì)，亦影響香港經(jīng)濟(jì)，雖然美國以減息來刺激經(jīng)濟(jì)增長，但作用并不明顯，而且面對通脹問題，減息的空間不多，事實(shí)上港股亦已消化美國1月減息的利好消息，所以股市未見因減息消息刺激上升。

　　他說，美國面對經(jīng)濟(jì)衰退，但國內(nèi)卻出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱，要以宏觀調(diào)控措施來抑止通貨膨脹急速上升，次按及宏調(diào)都對港股造成影響。

　　他說，過去香港市場主要為資金市，由資金推動“牛市”，但目前由次按引發(fā)的金融風(fēng)暴，資金已呈現(xiàn)收緊現(xiàn)象，影響近期港股表現(xiàn)，雖然今年是奧運(yùn)年，經(jīng)濟(jì)高速增長，吸引國際資金流入，國內(nèi)需要排洪，但“港股直通車”遲遲未有開車時間表，因此投資者不宜存在過分憧憬，投資時須分散風(fēng)險。

　　他說，雖然美國大選年及中國奧運(yùn)年對今年港股不會帶來利好影響，但第一季仍有利好因素，2月份市場可能會稍為好轉(zhuǎn)，因當(dāng)月有財政預(yù)算案以及上市公司業(yè)績期報告等，預(yù)計港股會炒作財政預(yù)算案概念股，及業(yè)績佳的公司股票，會因此而出現(xiàn)一些反彈，或是一些炒作的情況出現(xiàn)，預(yù)計恒生指數(shù)第一季有機(jī)會重返30,000點(diǎn)水平，國企指數(shù)亦可達(dá)17,000點(diǎn)，他建議投資者可考慮買入香港的地產(chǎn)股，國內(nèi)的內(nèi)需股及基建股。

　　敦沛金融投資研究部主管郭家耀認(rèn)為，美國大選年及中國奧運(yùn)年在今年所起的刺激作用有限，港股近期走勢仍受外圍影響，市場憂慮美國金融公司業(yè)績再有龐大虧損，即使今年是大選年，亦難扭轉(zhuǎn)次按帶來的影響，可預(yù)期美國正步入衰退，執(zhí)政黨因應(yīng)大選肯定會大幅度減息，及作一些財政措施以挽救經(jīng)濟(jì)，因此，未來要留意大行撥備，以及多項(xiàng)美國重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如零售、消費(fèi)物價及消費(fèi)者情緒等，因?yàn)橄�費(fèi)占美國生產(chǎn)總值高達(dá)7成，料本周美股將繼續(xù)波動。

　　至於中國奧運(yùn)年，郭家耀說，奧運(yùn)帶動了國內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)、旅游及消費(fèi)，在這2年間，在港上市的相關(guān)股價亦已經(jīng)反映了有關(guān)因素，由於國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，人民幣升值，在奧運(yùn)年下，消費(fèi)股仍是可以考慮買入的奧運(yùn)概念股，同時由於中資股去年業(yè)績表現(xiàn)理想，即將派發(fā)的成績表不會差，預(yù)計人民幣今年有機(jī)會升值8至10%，中資股仍有一定支持力。

　　他說，預(yù)計港股在第一季走勢仍然十分反覆，第二季會回穩(wěn)一些，要到下半年再看美國減息及施行刺激經(jīng)濟(jì)的其他財政措施效果如何，故此投資者在第一季入市需要十分審慎。

　　信誠證券有限公司基金經(jīng)理王海翔表示，看美國大選年及中國奧運(yùn)年，從政治因素考量，仍然對股市有些微影響，相信中、美兩國政府都不希望股市有太大的波動，不過政治未必能抵御經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境，因此所起作用有限，投資者亦不宜對大選年及奧運(yùn)年有過高憧憬。

　　未來港股除要面對美國次按帶來的沖擊，還要備受宏調(diào)影響，王海翔認(rèn)為投資者現(xiàn)階段不宜過急采用人棄我取，趁低吸納的策略，雖然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱，資金要作出分流，但以目前港股形勢，“港股直通車”未必容易放行，預(yù)計港股短期走勢仍受外圍因素影響而較為反覆。

　　由於美國經(jīng)濟(jì)已明顯轉(zhuǎn)差，市場早已準(zhǔn)備迎接美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退年代，但同時國內(nèi)國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，香港背靠內(nèi)地，而且中資股占港股市值逾半，若“港股直通車”及中國投資公司加快來港投資，在“北水南調(diào)”下，仍有希望重上30,000點(diǎn)大關(guān)，但目前北水仍未有時間表來港，港股仍然受到美國次按危機(jī)進(jìn)一步惡化影響之余，若美國重新關(guān)注自身通脹問題，減息期或會很快完結(jié)，全球經(jīng)濟(jì)或會因美國步入衰退而放緩，而內(nèi)地進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀調(diào)控，以及地緣政局轉(zhuǎn)趨緊張，都會影響港股下跌。