英文虎報記者

　　繼美聯儲議息會議宣布下調聯邦基金利率25個基點后，香港金融管理局宣布下調香港基本利率25個基點。香港各大商業銀行也相繼宣布下調最優惠貸款利率和標準存款利率25個基點。

　　這是最近兩個月里，香港第三次宣布減息，也是今年以來的第四次減息。從今年9月中旬以來，香港各大銀行已下調利率100個基點。

　　亞洲開發銀行稱香港經濟增長仍然強勁，高通脹低利率可能加大香港資產市場泡沫風險。

　　香港匯豐銀行、恒生銀行以及中銀香港宣布減息25個基點，將最優惠貸款利率減至6.75%，標準存款利率減至1.5%。渣打銀行(香港)以及其他銀行分別將最優惠貸款利率和標準存款利率降至7%和1.75%。新的利率標準將于2007年12月13日生效。

　　匯豐銀行經濟學家JanusChan認為，出于對美聯儲再次減息的預期，以及更多的資金流入香港市場，相信香港利率還將繼續下降。他預計，截止到2008年第一季度，香港當地銀行還將降息50個基點。考慮到高通脹，明年一段時期內，實際負利率都會在香港存在。

　　然而，美聯儲此次減息并未能刺激香港股市上揚。相反，由于市場早前預期美聯儲此次減息幅度將達到50個基點，而實際25個基點的“微調”使香港

股票市場受壓。12月12日，恒生指數下滑2.41%。

　　香港匯豐銀行策略師StevenSunYu指出，在美聯儲宣布減息之前，香港一些股票投機者預測美聯儲將減息50個基點，因而大量購進股票。消息明朗后，他們非常失望，又集中拋出股票，導致香港股市下滑。

　　法國巴黎銀行 (BNPParibas)亞太區首席經濟學家AndrewFreris預計美聯儲還會在未來三次議息會議中宣布減息，最終調整幅度可達75個基點。到明年四月底，美國聯邦基金利率有可能下調至3.5%。

　　而亞洲開發銀行似乎對香港多次跟隨美國降息不太樂觀。亞行日前在《亞洲經濟監測》報告指出，美國為防止經濟大幅滑坡，推行寬松貨幣政策，多次下調聯邦基金利率。而香港因實行與美元掛鉤的聯系

匯率制度，跟隨美國利率決策，多次降息。但是香港目前經濟增長仍然強勁，通脹高企，低利率并不適合。香港政策制訂面對很大的挑戰。

　　亞銀區域經濟整合部門主管李金沃指出，香港為了維持聯系匯率制度，必須保證市場流動性充足，這樣反過來又使地區通脹壓力加劇。港元與美元掛鉤，導致香港無法通過自己的貨幣政策調節通脹壓力，僅能依靠財政政策和結構政策維持地區經濟穩定，同時要處理通脹以及資產價格泡沫，恐非易事。香港有可能在政策制定上面臨兩難的局面。

　　亞銀警示稱，經常賬戶盈余飆升，巨額外來資金入港，導致香港流動性過甚，資產價格還會進一步高漲。高通脹、低利率使銀行存款大量流出，投入金融市場和

房地產市場。香港股市和樓市都有泡沫形成的風險。

　　據報道，雖然香港投資市場近段時間波動較大，但今年以來已有巨大升幅，恒生指數已上漲近40%，樓市也十分興旺。

　　同時，亞銀還在報告中預測，受全球金融市場波動以及原油和商品價格上升影響，明年東亞地區經濟增長率將放緩至8%。預計中國內地和香港經濟增長也將放緩至10.5%和5.4%。

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　　來源：經濟觀察報網