中銀香港日前再次顯著下調今明兩年香港出口增長預測，從今年8月次貸后的下跌15%修改為今明兩年分別下跌22%與10%―――這正是外圍經濟增長放緩的信號。

　　該行認為，全球經濟增長高峰期已過的因素將在明年顯現，屆時香港經濟將面臨眾多嚴峻考驗，并由此預測明年全年香港經濟增長為5%，較今年全年預計6%的增幅放緩，不過仍連續第5年維持在長期趨勢性增長水平之上。

　　兩大經濟引擎不確定因素增加

　　該行表示，今年首三季，

香港經濟以6.1%的平均增幅保持著遠高于長期趨勢性的增長步伐，實現20年來最佳的連續4年高增長看來難度不大。

　　不過，其相信外圍經濟放緩、美國甚至可能受到衰退威脅、信貸危機、股市危機和美元危機的風險正在增加；而在香港內部，消費及投資動力能否持續取決于資產價格及其財富效應的變化，還包括通脹壓力增加和收入差距擴大等其它挑戰。

　　中銀香港認為，美國樓市繼續調整的影響在擴散，偏偏美國經濟已無新的動力可作出彌補。另外，次貸問題重新惡化令美國再次出現信貸緊縮，并有可能演化成為信貸乃至股市危機，美聯儲大幅減息又可能會觸發美元危機。至于另一大引擎中國內地，該行指出在調控力度加大之下，內地資產價格的發展構成另一變量。“尤其是內地股市，在內地和香港金融融合及股市互動加深的情況下，其波幅傳導至香港亦足以產生一定的影響。”

　　兩大經濟體樂觀因素仍在

　　對上述兩大經濟體，中銀香港認為樂觀因素仍在。對于美國，其認為，“只要美國貨幣和財政政策的執行者不因為盲目樂觀而置身事外，積極的政策措施相信可以有助避免信貸危機和股市危機，幫助市場恢復信心，從而避免因信心危機而可能導致的經濟衰退。”與此同時，中銀香港呼吁全球央行應保持警覺并加強合作，以避免觸發影響更為廣泛的美元危機。

　　至于中國內地，該行預期明年

中國經濟的增長水平仍可維持兩位數，而內地資產價格的調整只要能有序進行，就不必擔心大幅沖擊香港市場，更多金融開放政策的實施將繼續支持香港的資金流和資產價格。

　　本報駐港記者 覃羿彬本網站所刊登的所有內容，包括但不限于圖片、文字及多媒體形式的新聞﹑信息等，未經著作權人合法授權，禁止一切形式的下載、轉載使用或者建立鏡像。否則，將依法追究其侵權責任。法律顧問：梁香祿、肖曼麗、羅志明侵權舉報電話：020-87385923