本報記者 毛晶慧

　　被譽為“全國高科技領域知識產權第一案”的富士康(2038.HK)訴比亞迪(1211.HK)盜取商業秘密侵權案，目前有了突破性進展——有關本案最關鍵的北京高等法院“九州世初知識產權鑒定中心”官方鑒定書已經出爐。

　　鑒定結果表明比亞迪獲取的相關文件中，確有大量文件構成非公知信息，能給企業帶來經濟價值。

　　這份鑒定報告將直接影響雙方訴訟的最終結果。

　　國際著名投資銀行高盛12月5日提出警示：因司法鑒定報告對比亞迪不利，將比亞迪列入“強烈沽售”名單。

　　由此看來，備受關注的“富比之爭”明顯朝著對富士康有利的方向發展，比亞迪手機業務分拆上市計劃有可能再遇波瀾。

　　案件“一波三折”

　　去年6月，富士康旗下兩家子公司以侵犯商業秘密為由將比亞迪股份有限公司告上深圳市中級法院。今年，北京九州世初知識產權司法鑒定中心受北京最高法院委托就涉案證物進行鑒定。12月初，九州世初作出司法鑒定結論。

　　鑒定結果認定，有關方面查扣的比亞迪員工移動硬盤中，確有大量文件構成非公知信息。

　　此前，案件主審法官于春輝曾一再強調，構成商業秘密的要件有四項：非公知；技術實用性；為權利人帶來收益；采取了保密措施。于春輝說，技術實用性、為權利人帶來收益、采取了保密措施這三大要件，法院可以作出獨立判斷，而判明是否屬于“非公知”則需要專家的參與。

　　法律界人士分析稱，如果其余三大要件不能成立，法院方面可能不會“大動干戈”進行異地司法鑒定，鑒定報告將直接影響雙方訴訟的最終結果。

　　除在深圳的訴訟外，富士康還分別于今年7月和10月在香港高等法院提起對比亞迪侵犯商業秘密的訴訟。

　　在司法鑒定結果尚未面世、案件走向不明的11月下旬，比亞迪手機業務在香港分拆上市通過聆訊，確定上市名稱為比亞迪電子(0285.HK)。比亞迪承諾，對于因訴訟“產生、導致或有關的所有負債、虧損、損害賠償、成本及費用(如有)，本公司擬向比亞迪國際及比亞迪電子有限公司”等提供補償保證。但高盛的報告稱，富士康在香港法庭對比亞迪的訴訟中要求50億港元的賠償，比亞迪卻沒有為此可能敗訴風險作任何財務預提。高盛認為，比亞迪可能存在財務風險。

　　事實上，訴訟結果對比亞迪的最大影響并不在于賠償。不少制造業人士認為，案件的審判結果可能會直接關系到比亞迪手機業務能否繼續正常開展。“一個前景不明的業務要實現上市，說服投資者會極其困難。司法鑒定結果對比亞迪手機業務分拆上市計劃將產生巨大影響。”申銀萬國一位資深分析師說。

　　上市進退維谷

　　　12月5日，高盛將比亞迪(1211.HK)列入亞太區確信沽售名單內，并調低其目標價達11%，至50元，接近歷史低位。高盛指出，比亞迪市場占有率下跌的情況在明年第二季可能會加劇。

　　　另一方面，高盛稱，競爭對手富士康��2038.HK　新設的廠房會有助提高其競爭能力，反觀比亞迪積極的全球拓展計劃卻可能會增加其資本開支與經營成本，預料在比亞迪成功展示其設計能力前，諾基亞給予該公司的訂單規模會有限。據此，高盛將比亞迪2007年與2008年的每股盈利預測分別下調10%與6%。

　　　另外，高盛因此訴訟所公開的資料認為，比亞迪即將分拆的手機業務，將無法維持其2007年第一季度34%的毛利。

　　　同時，12月7日，來自法國巴黎銀行的消息稱，法國巴黎銀行發表報告將比亞迪的投資評級，由持有調低至減持，目標價大幅削減20%，由50港元調低至40港元。

　　法國巴黎銀行也表示，在對富士康新業務成立、知識產權及近期產品質量的關注下，相信比亞迪來自諾基亞的訂單將會減少，沒有諾基亞特別技術及訂單支持，該行認為比亞迪長遠增長的引擎將會冷卻。

　　據記者了解，比亞迪電子于11月30日已在香港啟動了上市推介，預計于12月20日掛牌。而比亞迪分拆上市的手機零部件及模組制造商比亞迪電子(0285.HK)已于近日公開招股。亨達國際就該股建議投資者現金認購比亞迪電子。雖受惠于手機滲透率持續提高�煹�估值高于業務相近的富士康(2038.HK)，被認為定價偏貴。

　　面對如此多的來自國際方面的負面因素，比亞迪是否將面臨上市再次擱淺的尷尬？抑或帶著財務風險而流血上市？業內分析人士認為，縱便比亞迪歷盡千辛最終成功上市，但此案的最終審理結果也將直接影響其股票的表現，傷及投資人的利益。