財華社香港新聞中心/記者張國棟報道。

　　國內的糧食價格持續上漲，10月份的食品類價格上漲17.6%，漲幅最大的是肉禽及其制品價格上漲38.3%，其次油脂價格上漲34%，預期即將公布的11月份CPI將進一步推升至6.7%，再創10年新高，食品漲價帶旺整體行業，市場預期食品股盈利前景佳，可看高一線。

　　由於糧食價格漲幅最大的是肉禽及油脂類產品，因此肉類及食用植物油等供應商受惠最大，最近不少大型外資證券行都看好國內消費前景，利好食品供應商，其中雨潤食品(1068-HK)、華潤創業(0291-HK)及中糧控股(0606-HK)近日股價都表現亦不俗。

　　其中，雨潤食品主要業務是采購生豬屠宰，制造冷鮮肉、冷凍肉及深加工肉制品銷售，07年上半年盈利3.8億元人民幣，較去年同期增長49.5%，由於豬價上升，雨潤增加毛利較高的冷鮮肉銷售，以提高利潤，預期今年市盈率約28倍，股價不算便宜，但配合業績，仍具上升空間。

　　另外，中國糧油主要業務包括食品及

能源，07年半年純利升近1倍至6.15億元，其中，油籽加工業表現最突出，該項業務溢利大幅上升2.8倍，預期國內對食用油及飼料需求不斷上升，估計有關業務前景樂觀，其他業務如大米貿易及小麥加工等，仍會有平穩增長，中糧08年預測市盈率13倍，現時市盈率19倍，算是合理。

　　至於華潤創業，其在第3季盈利17.5億元，升18%，較市場預期為佳，雖然受活畜成本增加壓力影響，但仍增長13.7%，算是理想，高盛

證券發表研究報告調高其07至09年每股盈利預測4%至8%，雷曼兄弟則將華創評級由“大市同步”，調高至“增持”，并將目標價由上調至33.3元。

　　其實，除了大行看好華創外，德銀、高盛和花旗看好中糧控股(0606-HK)、里昂和雷曼對看好中國食品(0506-HK)，而瑞銀則看好雨潤食品(1068-HK)，除了上述股分外，其他食品及飲品股近日都表現亦不俗，包括中國綠色食品(0904-HK)、康師傅(0322-HK)、蒙牛(2319-HK)及匯源果汁(1886-HK)等。

　　然而，食品行業雖然當旺，但食品供應商亦面對沉重的成本壓力，因此投資者除了看食品股能否將上漲的成本轉嫁予客戶外，同時亦要留意其存貨周轉率，看其銷貨速度是否快速，另方面，明年國內

宏觀調控策略是做好“兩個防止”，其中一個是防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹，故此要留意國家在提防物價上升的政策，可能會對食品股帶來影響。