證券時報記者鐘恬

　　東亞銀行(0023.HK)股價繼上月28日跌至45.2港元低位后獲得支持，連升5日，尤其是昨日下午發力升破上市高位53.5港元后，有買盤跟進，股價曾高見55.3港元，收報55.2港元，急升6.5%創收盤新高。以東亞銀行昨日收市價計算，中銀香港(2388.HK)入股該行后已扭虧，賬面盈利超過3億港元。

　　中銀香港于11月19日以每股51港元作價購入東亞約7750萬股，占4.94%股權，涉及資金39.5億港元。消息公布后，東亞銀行雖獲得不少大行唱好股價一度上漲，但此后持續遇壓，上月28日一度回吐至45.2港元，使中銀香港該項投資的賬面虧損超過4億港元。不過在連升5日后，東亞銀行股價升幅已超過20%，使中銀香港賬面盈利達到3.255億港元。

　　不少機構認為，有關交易短期內能提振東亞銀行的股價。高盛認為，交易對東亞銀行的投資情緒和估值有利，反映了其作為并購對象的機會，并顯示其在內地享有優質外資行的地位，因此重申給予東亞銀行“買入”的評級。

摩根士丹利發表報告稱，東亞銀行今年以來已跑輸大市30%，加上獲中銀香港入股的利好，因此調高該行投資評級由“減持”升至“與大市同步”。摩根大通更預計，雖然交易短期內只能被視為財務投資，但不排除中銀香港日后會增持東亞股權，該行給予東亞銀行“增持”評級。

　　對此，中銀香港發言人文曉玲表示，暫時無意進一步增持東亞股權；東亞銀行主席兼行政總裁李國寶則表示，中銀香港有機會將會增持東亞銀行，但目前沒有增持的時間表。他指出，中銀香港在該項交易前曾持有東亞銀行的股份，持股量約4-5%，東亞銀行也持有中銀香港的股份。對于兩行是否會合作開拓內地市場，他表示，中銀香港母行中國銀行(3988.HK)在內地規模很大，東亞銀行也希望可以倚靠中行，使兩行在各方面緊密合作。

　　對于雙方今后的合作模式，標準普爾預計，該項交易不會對雙方的管理及財務狀況造成重大影響，雙方將維持獨立運作。里昂也表示，由于中銀香港不會指派代表進入東亞銀行董事會，也沒有計劃介入其管理和營運，預計入股不會對其營運有實質性影響。

　　里昂、道亨

證券、凱基證券均看好東亞銀行的內地業務，認為其國內業務前景增長快速、資產素質良好。里昂指出，雖然內地政府的宏調措施日趨收緊，但東亞銀行增長動力仍高于預期，預計今年貸款增長70%至785.36億港元。同時，存款增長速度繼續高于貸款增長，這種情況將有利東亞銀行從內地人民幣存款獲最較便宜的資金，以抵銷銀行同業拆息攀升所帶來的資金成本上漲。此外，由于分行的回本期縮短，東亞銀行將持續減省成本，因此成本增長可能于今年見頂。

　　摩根士丹利擔憂東亞銀行持有6億美元債務抵押憑證(CDO)，如果信貸市場持續不景,銀行可能會損失巨大。里昂則認為，這6億美元擔保債務憑證組合中，其中12%為投資性，17%為股本性，主要包括企業債券，但不涉及次級按揭及抵押支持債券(MBS)。東亞銀行沒持有結構性投資工具(SIV)，而其他投資組合正提供健康的回報。因此，里昂預計東亞銀行的投資，不會對盈利增長產生重大負面影響。