陳珂 每日經濟新聞

　　近期港股劇烈震蕩，雖然對正在建倉的銀行系QDII而言，可能會降低成本，但資金過于集中于香港市場，也開始為中資銀行顧慮。近日，在監管部門再三強調全球配置和市場的實際刺激下，銀行系QDII視野開始打開。

　　早在上月興業銀行推出 “港股基金寶”時，該行零售業務部有關人士就對“銀行、基金QDII在‘港股直通車’預期下大量涌入香港”的現象表達了擔憂。盡管QDII基金的投資并不局限于香港，但在A股估值偏高的情況下，加上對香港市場的熟悉，都讓包括銀行在內的機構發行QDII中，香港概念不可或缺。

　　雖然各機構QDII抓市場熱點的動機沒錯，但由于資金過于集中于熱點，其分散風險的能力較差。在本輪港股調整中，以基金系QDII為例，華夏全球精選投資港股比例較低，風險分散效果更突出。而8月底由于美次級債引發的全球股市震蕩中，花旗一款QDII由于及時轉移了投資市場，也很好地規避了風險，從5月開始運作至8月底，累計實現收益超過10%。

　　國內一銀行國際業務部負責人向記者表示，過于集中在一個市場，喪失了QDII“分散投資，防范風險”的初衷，在控制風險的前提下須著眼于全球資產配置。記者了解，目前，農行銷售新一期QDII，不再局限香港市場，包括了亞太地區

　　招行有關人士介紹，從亞洲范圍看，除去香港市場，其他新興市場未來潛力都非常巨大，招行此次尋找的海外合作伙伴——德盛安聯資產管理和富蘭克林鄧普頓基金集團，都具備相當的亞洲市場操作經驗。招行此次擴大銀行系QDII資金配置范圍的同時，還實現了“QDII全球基金通”每日申購贖回功能，實際也給予了投資者自己對某一市場形勢好壞的選擇權。

　　另外，據記者了解，雖然部分中資行QDII仍專注于香港市場，但在設計機構上，同樣能幫助其有效規避H股系統風險，如興業銀行“港股基金寶”，在實際操作中，可根據H股市場波動，擴大債券投資比例直至100%。同時，國內機構由于對香港市場比較熟悉，未來香港市場仍會是其資金“出海”的首選地。同時，由于香港市場的開放性，目前很多銀行QDII產品在設計中，已經不再直接投資于香港

　　陳珂 每日經濟新聞