證券時報記者秦利

　　日前中國保監會正式批準平安保險與華泰保險投資于香港H股與紅籌股，保險QDII得以正式出海。據測算，理論上兩家公司有100億元新增保險資金可直接“出海”，但據業內人士分析，由于人民幣升值、人才儲備不足等原因，保險公司近期不會大規模投資香港；另外近期基金系QDII表現不佳，也將影響保險公司投資港股的積極性。

　　新增百億資金可投港股

　　根據保監會公布的內容，平安保險公司獲準運用不超過上年末總資產5%的人民幣資金購匯投資港股(包括公司已經獲得批復的對外投資17.5億美元)，所投股票應當以香港H股或紅籌股為主；而華泰保險投資港股的資金，則不得超過上年末自有外匯資金和人民幣購匯資金的5%。

　　2006年

平安保險總資產為4417.91億元，以5%比例計算，平安保險將有220億元資金可“出海”，扣除之前已經批準的17.5億美元(約130億元人民幣)，平安保險將新增約90億元可直接“出海”的資金。

　　另據資料顯示，2006年華泰保險公司總資產為192.90億元，以5%比例計算，華泰保險將有約10億元資金可“出海”。兩者相加，大約可有100億元新增保險資金可直接“出海”。

　　三因素影響出海積極性

　　對獲得投資香港股市資格，相關公司都表示了歡迎。中國平安有關負責人表示，獲得投資香港股票市場的資格，意味著中國平安朝著構建世界級投資平臺的目標又邁出了穩健的一步，保險資金投資渠道的進一步放開有利于保險公司進行全球資產配置，提高投資回報水平，回避單一經濟體波動風險，對保單回報及公司盈利均有正面影響，但他沒有透露近期是否會大規模進行投資。

　　專業人士指出，理論上保險資金投資香港股市的額度還是比較可觀的，但預計保險公司初期投資海外的規模不會太大，有三個因素將影響保險公司的決策。首先是

匯率風險。按照人民幣目前的升值速度，假設人民幣年升值5%，而保險公司在國內投資無風險的國債的收益率也達到5%，這就意味著只有在香港投資收益率能超過10%，保險公司才會積極“出海”投資；其次是人才儲備問題，和國內

證券市場相比，香港市場金融衍生品豐富，做空機制和杠桿操作都和國內有很大不同，投資海外需要保險公司在人才方面做好準備；第三個原因是其他金融機構如基金QDII表現不佳，加上港股直通車暫緩開通的消息，都將延緩保險公司投資港股的速度。