美元/港元走勢圖

　　任志剛表示，香港金管局有決心及能力，保障匯率穩定 資料圖 張大偉 制圖根據2005年匯率制度優化匯率措施，在匯率達到強方（1美元兌7.75港元）及弱方（1美元兌7.85港元）兌換保證匯率的水平時，金管局會與于金管局設有港元結算戶口的持牌銀行進行美元與港元的兌換交易，金額不限。

　　⊙本報記者 鄭曉舟

　　香港金融管理局總裁任志剛昨日表示，將堅定不移保持聯匯制度；并強調，金管局有決心及能力，保障

匯率穩定。對于有傳言指政府及金管局可能要求改變聯匯制度，他指出，有關消息并不正確，不排除有人故意撰寫這類文章。

　　聯系匯率如常有效運作

　　香港金管局總裁任志剛1日發表專欄文章指出，香港金管局入市，是要理順匯率與銀行同業市場拆息的關系，目前聯系匯率如常有效運作，確保貨幣保持穩定。

　　根據2005年

匯率制度優化匯率措施，在匯率達到強方（1美元兌7.75港元）及弱方（1美元兌7.85港元）兌換保證匯率的水平時，金管局會與于金管局設有港元結算戶口的持牌銀行進行美元與港元的兌換交易，金額不限。

　　任志剛指出，在這兩個匯率水平進行的任何兌換交易都是由銀行而非金管局主動提出的。當匯率處于強方及弱方兌換保證匯率之間，即兌換范圍之內時，若金管局認為貨幣環境需要采取行動，金管局會采取主動買美元沽港元或沽美元買港元。

　　銀行同業拆息將大幅回落

　　任志剛表示，金管局要憑專業判斷決定是否需要入市。金管局的日常工作之一是密切監察市況，包括經常與貨幣及外匯市場的主要參與者對話。他認為，銀行界似乎并不介意同業拆息相對美元利率輕微波動，只是不想見到匯率觸及兌換保證匯率水平時拆息急劇變動。

　　據公開資料顯示，金管局31日在市場上買入超過10億美元，令銀行流動資金的總結余增至106億元，大幅高于過去兩年的平均13億元的水平。

　　由此，任志剛預計，銀行同業拆息將因此而大幅回落，并相信隨著銀行同業拆息大幅回落，本港大部分銀行將跟隨美國減息，但幅度則由銀行自行決定。

　　各銀行昨起紛紛降息

　　繼美聯儲宣布降息25個點后，香港主要銀行昨日紛紛宣布降低最優惠利率，同時調整港元

存款利率。

　　匯豐銀行、渣打銀行、恒生銀行、中銀香港等香港主要銀行宣布，從2日起港元的最優惠利率下調25個點，至7.25%。東亞銀行宣布，最優惠貸款利率由7.75%調低至7.5%。

　　匯豐銀行、中銀香港的活期儲蓄存款利率則由最高年息2.25%減至2%。

　　可能再度入市干預

　　金管局于10月23日在兌換范圍內入市，當時匯率貼近強方兌換保證匯率的水平，港元利率大幅高于美元利率，金管局買入總值約7.75億港元的美元。10月26日，強方兌換保證交易再次觸發，金管局被動買入總值7.75億港元的美元。10月31日，金管局再進行一連串貨幣操作，買入總值大約10億美元并沽出港元。

　　任志剛說，或許強方兌換保證交易會再度被觸發，金管局會再次被動地買入美元，對市場注入更多港元流動資金。無論市況怎樣發展，不論金管局會否在兌換范圍內入市操作，聯系匯率制度依然有效運作，確保匯率穩定。

　　他強調，政府已重申無計劃也無意以任何方式修改聯系匯率制度（例如不會在另一匯率水平重新掛鉤或擴闊兌換保證范圍）。

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　　入市目的：理順匯率與利率關系

　　香港金融管理局總裁任志剛昨日表示，金管局入市干預，目的是要理順匯率與利率之間的關系。

　　任志剛說，自2005年5月推出3項聯系匯率制度優化措施（其中包括界定了兌換范圍）以來，金管局只在兌換范圍內主動入市兩次，目的是要理順匯率與銀行同業市場拆息的關系。

　　在匯率固定為1美元兌7.8港元（適用于貨幣基礎的匯率）的情況下，理論上市場匯率與同業拆息應有的關系為：若匯率弱于7.80，港元拆息應高于美元利率；若匯率強于7.80，則港元拆息應低于美元利率。然而，在金管局沒有采取任何行動的情況下，銀行同業市場的流動資金供應（即持牌銀行于金管局開設的港元結算戶口的總結余）會保持穩定，但需求則會因應整體經濟活動，尤其金融市場的活動而變化，匯率與利率之間的關系確有可能出現異常。

　　任志剛說，過去港元匯率強于7.80，但港元利率仍大幅高于美元利率；以及匯率弱于7.80，但港元利率仍大幅低于美元利率。這些異常情況可能只維持一段短時間，市場能相應自行作出調整，金管局無需采取任何行動。但有關情況也可能會一直持續下去，最終觸發兌換保證交易時，可能導致利率急劇調整，引致金融市場亦出現類似的急劇調整甚至影響金融穩定的反應。

　　因此，金管局可能會有需要在兌換范圍內采取行動，以理順匯率與利率之間的關系，盡可能減低利率急劇調整的可能性。