記者 石曉芳

　　據來自港交所的信息，10月25日，社保基金減持了6873.4萬股工行H股，套現達4.84億港元。目前看來，減持并沒有對市場信心造成影響，工行H股25日收報7.01港元，30日當天H股股價更是突破了52周高位，達到7.49港元。

　　根據全國社保基金理事會網站公布的2006年年報，當年全年社保基金共實現運營收入200億元，其中股票差價收入11億多元。此次減持套現收益約占去年全年股票差價收益的40%。據悉，今年上半年，全國社保基金已實現收益率15.2%，期間經營收益率在21.01%。全國社保基金會理事長項懷誠3月份公布，社保基金2006年實現了9.3%的投資回報，由此推斷今年前半年的收益率比去年同期已大幅上升。項懷誠同時表示，鑒于國內股市波動的不確定性，社保基金收益率比較穩妥的標準是要比同期銀行利率和國債收益率高。

　　記者采訪的幾位業內人士都表示，

社保基金作為老百姓的“養命錢”，其主要任務就是要保值增值，追求的并不是高收益。其投資運作方針強調“安全至上，控制風險，強化運營，提高收益。”此次在市場看好工行時沽售H股正是其謹慎運營原則的體現。

　　實際上，社保基金高層人士今年曾多次強調謹慎運營的原則。4月底，全國社保基金理事會副理事長高西慶就對A股漲幅過高表示了擔憂，并透露社保基金決定繼續采取保守態度，放棄冒險，減持A股。另一位副理事長王忠民9月底也曾強調，社保基金一直堅持規范化運作，嚴格按照有關法規制度的要求進行投資運作，恪守“安全至上、注重效益”的投資原則，始終堅持長期投資和價值投資理念，已經形成了積極穩健的投資風格。

　　根據《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規定，按成本計算，

證券投資基金和

股票投資的比例不得高于40%。理事會基金財務部有關人員表示，社保基金初步考慮從2008年1月1日起執行新會計準則，新會計準則將對社保基金的資產配置和監控比例產生非常大的影響。已經上市的中行、工行的股權資產投資如果計入股票類，將會使股票資產比例大幅增加。

　　社保基金下一步會否進一步加大資產調配、增加減持力度，影響目標公司的股價呢？有人士對記者表示，社保基金秉持“馬拉松”式的持股策略，不必擔心其會大規模拋售。