⊙本報(bào)記者 鄭曉舟

　　香港證監(jiān)會(huì)30日以《慧博士》專欄形式，提示投資者市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，說在最近如過山車般大幅上漲的股市行情中，要謹(jǐn)記原則，防止羊群心態(tài)。

　　在過去兩個(gè)月，香港恒生指數(shù)已急升55%，創(chuàng)出過去30年來的新高，增長比1997年及2000年還要急速。然而，只要仔細(xì)觀察數(shù)據(jù)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)在這段時(shí)期經(jīng)歷了多次大幅的上落，市場(chǎng)震幅已達(dá)六年高位，是繼美國恐怖襲擊以來的最大震幅。

　　香港證監(jiān)會(huì)在文中寫道，沒人能預(yù)測(cè)股市的走勢(shì)，但是投資者在這種市道中要時(shí)刻銘記一些基本的投資原則。首先了解自己所買的是什么，考慮股價(jià)是否合理，以及公司有否創(chuàng)造可持續(xù)盈利的能力，以支持股價(jià)長期增長。要明了風(fēng)險(xiǎn)。不要因賺快錢的沖動(dòng)而貿(mào)然投資。雖然可能在短時(shí)間內(nèi)賺錢，但可在瞬間蝕光。

　　其次，對(duì)于以杠桿形式來投資要特別小心，因?yàn)檫@種投資方式會(huì)大大提高所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。通常，投資者或會(huì)覺得利用杠桿效應(yīng)，例如以保證金(俗稱“孖展”)形式來買賣

股票，又或認(rèn)為買入認(rèn)股證的做法非常有吸引力，可以以追求更大的回報(bào)。然而，水能載舟，亦能覆舟，杠桿效應(yīng)既可放大利潤，但也能放大虧損，使得本金加快蝕掉。

　　此外，認(rèn)清自己承受虧損的能力，量力而為。根據(jù)個(gè)人的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和財(cái)政狀況來管理所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。了解自己準(zhǔn)備撥出多少資金來投資股票，以及可以承受多少虧損，然后將風(fēng)險(xiǎn)限制在可接納的范圍內(nèi)。尤其是預(yù)留作家庭開支、子女教育經(jīng)費(fèi)或退休金的款項(xiàng)，更要加倍小心運(yùn)用。

　　香港

證監(jiān)會(huì)在文中告誡投資者，千萬不要盲目跟風(fēng)。這種有時(shí)被稱為羊群心態(tài)的現(xiàn)象，在市場(chǎng)急升時(shí)屢見不鮮，例如在1997年的H股及紅籌股熱潮，以及1999年的科網(wǎng)股熱潮中，這種現(xiàn)象都十分明顯。

　　買賣受謠傳或揣測(cè)影響的股票時(shí)務(wù)必小心謹(jǐn)慎。萬一傳言不正確，股價(jià)便有可能作出調(diào)整。

　　文中還寫道，投資者需明白香港是一個(gè)高度開放的市場(chǎng)，不單受到內(nèi)地，同時(shí)也受到所有其他主要市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)事件所影響。

　　因此，投資香港市場(chǎng)需承受全球各地的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須將這點(diǎn)一并考慮。其中一個(gè)例子是美國近期的次級(jí)按揭問題。這問題已引起廣泛關(guān)注到對(duì)消費(fèi)所產(chǎn)生的影響及美國可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩。

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