劉小慶 每日經濟新聞

　　內地三大電信業巨頭中國移動 (0941.HK)、中國電信(0728.HK)和中國網通(0906.HK)同于昨日盤后發布三季度業績報告。0941網絡運營商的優勢依舊明顯，受惠于客戶強勁增長，中0941今年前三季度凈利潤增長29.8%；而同期中國電信未計入初裝費的凈利潤僅微幅增長1.8%，網通期內計入初裝費，實現收入622.34億元，剔除初裝費收入為610.25億元。

　　中09419月新增用戶超過600萬

　　業績公告顯示，中0941前三季度共實現凈利潤人民幣598.8億元，較去年同期的461.33億元增長29.8%；營運收入達到2584.65億元，增長21.5%；EBITDA為1392.91億元，增長14.9%，但EBITDA利潤率則由去年同期的57%降至53.9%。

　　公告披露，中0941截至9月底總用戶達3.4966億戶，新增用戶4843萬戶，單是9月份新增用戶超過600萬戶，刷新單月用戶增長紀錄。中0941總用戶中，6852.4萬戶為合約用戶，約2.811億戶為預付用戶。

　　不過，值得注意的是，盡管中0941前三季度客戶增長強勁，但由于新增用戶主要為低端用戶，加上單向及準單向資費案逐步推行，該公司期內ARPU(平均每月每戶收入)及每分鐘使用量平均收入仍呈下降趨勢。不過，受益于該公司加強對資費營銷案的設計和管理，以及提升通話量和拓展增值業務，中0941ARPU的下降幅度得到合理控制。

　　季報顯示，中0941前三季度ARPU由上半年88元微升至89元，每分鐘使用量平均收入由上半年的0.201元降至0.198元，不過MOU(平均每月每戶使用量)則由440分鐘上升至470分鐘。中0941表示，未來將繼續全面開拓農村市場、拓展增值業務以及優化網絡，加快規模發展，保持業績持續增長。

　　盡管中0941股價昨日隨大盤下挫，但該股依舊被投行看好。美林昨日給予中0941“買進”評級，目標價更是高達181港元，相當于2007年及2008年度市盈率30.7倍及23.6倍。。該行表示，中0941是該行電信股中的首選股。美林指出，無線數據和增值服務收入增長，和強勁的價格彈性是費率下滑情況下，依舊保證ARPU穩定的兩大支持因素。

　　中國電信前三季度凈利潤微增1.8%

　　內地最大固網商中國電信則依舊受困于固網用戶的流失。該公司昨日發布的季報顯示，截至9月底前三季度未計入初裝費凈利潤為172.58億元，較去年同期的169.47億元微幅增長1.8%。中國電信前三季度經營收入1312.20億元，增長2.8%；EBITDA為665.89億元，增長1.7%；EBITDA利潤率由去年同期51.3%下降至50.70%。

　　該公司表示，面對激烈的市場競爭，第三季度本地電話用戶出現負增長。中國電信截至9月底電話用戶為2.2344億戶，較8底的2.2417億戶再減少73萬戶，為連續第二個月下跌；寬帶用戶總數達3389萬戶，較8月底增加了55萬戶。

　　同為固網運營商的網通同樣在經受著用戶流失的考驗。公司表示，期內本地電話用戶數目1.1448億戶，較去年底增長50.8萬戶，但較上季度末則減少59.7萬戶。期內寬帶用戶數目為1836.3萬戶，較上年同期增長34.1%；期內寬帶ARPU保持穩定；悅鈴用戶則增至2642.1萬戶，較去年同期增長110.3%。