田愛麗

　　在去年上半年凈虧損7.34億元的基礎(chǔ)上，在澳門占據(jù)一張賭牌的銀河娛樂(0027.HK)今年繼續(xù)虧損之勢。不過，由于受到澳門威尼斯人、皇冠酒店開業(yè)的連番帶動(dòng)，截至6月底，銀河上半年博彩及娛樂收入增長6.56倍，凈虧損縮減至2.68億港元。

　　銀河娛樂現(xiàn)在澳門有5家娛樂場，市場份額僅次于澳博，占20%。受惠于去年澳門4家新建娛樂場開業(yè)，當(dāng)中包括旗艦星際娛樂場，銀河娛樂上半年博彩及娛樂收入約為56.04億港元，飆升6.56倍。該部分業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損也由此前的5.43億港元縮減至6902萬港元。

　　業(yè)績中包括4.95億港元的博彩牌照攤銷費(fèi)用，與上年同期相等。EBITDA上升3.0倍，至7.37億港元。銀河娛樂旗下星際酒店上半年收益總額36.39億港元。當(dāng)中非博彩收益為9600萬港元。期內(nèi)，星際酒店全部505間客房在次季首度全數(shù)推出，使可用房間數(shù)增加15%，平均每日房租1015港元，平均入住率為82%，遠(yuǎn)高于澳門五星級(jí)酒店平均71%的入住率水平。

　　銀河娛樂方面表示, 截至6月底，該公司持有現(xiàn)金超過65億港元，連同星際酒店、城市俱樂部娛樂場及其他經(jīng)營業(yè)務(wù)的大量現(xiàn)金流，已備足財(cái)務(wù)資源發(fā)展Galaxy World Resort第一期工程。銀河娛樂傳訊部有關(guān)人士透露，路氹城大型娛樂度假中心(Galaxy World Resort)首座酒店大樓，建筑工程正如期進(jìn)行，將于2008年底前完工。該項(xiàng)目已于2007年1月完成上蓋工程，現(xiàn)已開始內(nèi)部

　　瑞士銀行昨天調(diào)高銀河娛樂評(píng)級(jí)至“買入”。瑞銀稱，上半年銀河娛樂旗下星際酒店表現(xiàn)強(qiáng)勁，EBITDA由首季2300萬美元增至次季的4700萬美元，盈利改善主要與貴賓廳業(yè)務(wù)有關(guān)，同時(shí)市場占有率也由第一季度的8%升至第二季度的13%。雖然威尼斯人、澳門皇冠的開業(yè)令銀河娛樂的市場占有率經(jīng)受壓力，他們認(rèn)為對(duì)星際酒店及大型娛樂度假中心2009年的預(yù)測仍屬保守, 估計(jì)其各家賭場的EBITDA僅為1.4億美元。

　　不過瑞銀也認(rèn)為, 銀河娛樂Galaxy World Resort項(xiàng)目首座大樓獲得良好融資， 但第二座大樓融資卻略見緊張。根據(jù)Thomson First Call綜合11家