陳姍姍

　　剛剛登陸香港證券市場不久的復星國際(0656.HK)昨天公布半年報業(yè)績，截至今年6月底，復星國際實現(xiàn)凈利潤8.27億元人民幣，較去年同期的4.16億元增98.8%，由于復星的投資偏向，鋼鐵業(yè)務貢獻巨大，而地產(chǎn)業(yè)務則依然一蹶不振。

　　半年報顯示，期內(nèi)營業(yè)額142.64億元，去年同期為110.25億元。公司業(yè)績增長主要由于鋼鐵業(yè)務盈利增加超過四倍，醫(yī)藥業(yè)務也恢復盈利，但地產(chǎn)業(yè)務則繼續(xù)下滑，從2006年上半年的1.647億元下降到今年上半年的3790萬元。

　　對于上半年房地產(chǎn)業(yè)務的下滑，復星國際執(zhí)行董事兼財務總經(jīng)理丁國其在業(yè)績發(fā)布會上解釋，主要受到土地增值稅一次性撥備約7000多萬元所致，但有關計算隨著下半年預售收益陸續(xù)入賬，預計地產(chǎn)業(yè)務將有所改善。他還指出，內(nèi)地房產(chǎn)需求仍然龐大，內(nèi)地城市化發(fā)展、2008年北京奧運及2010年上海世博等因素，對房地產(chǎn)發(fā)展正面影響，而經(jīng)濟增長持續(xù)快速增長，樓價升幅也屬合理。

　　不過業(yè)內(nèi)人士也指出，相比其他房地產(chǎn)上市公司上半年的業(yè)績表現(xiàn)，復星國際的地產(chǎn)業(yè)務表現(xiàn)并不理想。相比其他房產(chǎn)開發(fā)商的“積極圈地”，復星旗下的地產(chǎn)公司復地在香港上市后就一直沒有走迅速擴張的路線，在拿地、建項目以及進入城市等策略上都過于“審慎保守”。另外，復地旗下的物業(yè)毛利率也一直在下降，去年復地的毛利率就減少到38.1%，今年又比去年同期有所下降。

　　對此，復星國際董事長郭廣昌曾對《第一財經(jīng)日報》表示，復地擴張的緩慢，正是因為復星集團的求穩(wěn)路線。

　　值得注意的是，復星旗下地產(chǎn)業(yè)務的表現(xiàn)不理想，與復星這家多元化企業(yè)集團的投資策略有很大關系。與地產(chǎn)業(yè)務板塊拿地審慎相比，復星在鋼鐵、礦產(chǎn)業(yè)務板塊出手可謂干脆。除了投資南京鋼鐵、建龍集團和招金礦業(yè)，剛上市不久的復星國際又宣布出資9億元，與海南鋼鐵(下稱“海鋼”)成立合資公司，從事開采及加工

鐵礦石業(yè)務。

　　為完善華東鋼鐵線，除了正在等待審批的江蘇鐵本重組案，復星還在與另外兩家鋼廠洽談，分別是杭州鋼鐵和青島鋼鐵，兩家鋼廠的產(chǎn)量分別超過了400萬噸和300萬噸。顯然，短期內(nèi)復星集團將把注意力集中在鋼鐵行業(yè)內(nèi)的整合，希望成為中國高度分散的鋼鐵行業(yè)的積極整合者，即“中國的米塔爾”。

　　此外，與

鋼鐵業(yè)密切相關的鐵礦、焦煤等資源行業(yè)也是復星集團的“發(fā)力點”。目前復星集團還在接觸山西焦煤項目，加上已經(jīng)并購成功的海鋼，有望在2008年將相關資產(chǎn)注入上市公司。

　　在昨天的業(yè)績會上，復星副董事長兼總裁梁信軍也表示，公司會繼續(xù)物色投資機會，特別是具有潛力在未來3年可分拆上市的機會，包括自然資源礦業(yè)，以及焦煤及有色金屬業(yè)；并有意投資內(nèi)地金融業(yè)，包括內(nèi)地中小型商銀行及資金管理業(yè)務。

　　另外，盡管2007財年上半年其凈利潤增長近一倍，但卻僅占當時復星國際上市時招股說明書中預測的2007財年全年收益人民幣21.51億元的38%。

　　丁國其表示，相信下半年地產(chǎn)業(yè)務將見改善，加上寧波鋼鐵負面影響減少，以及上市募集資金可減低債務支出，有信心下半年業(yè)務優(yōu)于上半年，全年凈利潤可達到甚至超過招股時定下的21.5億元人民幣的目標。

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