中銀香港報告稱次貸危機可能影響香港經濟

　　證券時報記者 郭 蕾

　　本報訊 中銀香港昨日發表報告稱，香港經濟今年上半年的平均增長率保持在6.3%的不俗水平，但仍在蔓延的美國次貸危機，可能對下半年的增長前景構成威脅。

　　商貿活動首受沖擊

　　最新一期的《中銀經濟月刊》認為，上半年香港經濟增長動力幾乎全部來自內部經濟引擎，這是自2003年復蘇以來首次出現的。這表明，現在香港經濟對外圍的直接依賴程度為4年來最低。

　　但進入下半年美國次貸危機繼續惡化并蔓延，造成全球信貸緊縮以及金融市場動蕩。報告認為，一旦美國這個全球最大的經濟體、香港第二大貿易伙伴出現嚴重問題，首先會通過經濟放緩甚至衰退影響到占據

　　不過，報告同時指出，有兩個方面的發展可以把這種影響減低：歐元區、日本和中國內地經濟的加快增長可望彌補美國需求的不足；另外，香港經濟增長動力幾乎全部來自內部消費和投資，說明香港經濟現時抵御外圍經濟波動的抗壓能力強于以往。

　　港股警報并未解除

　　至于美國次貸危機的間接影響，報告認為，需要關注資產價格下跌對香港內部消費和投資所倚重的財富效應的影響。報告認為，金管局并沒有加入注資行列，顯示本港金融秩序未受嚴重干擾。如果

　　報告認為，港股近期的波幅巨大，有可能因為全球投資者信心虛怯，基金出現贖回潮而成為國際投資者風險偏好降低或是急需套現的犧牲品。所幸的是，中國內地的一連串開放措施，尤其是8月20日宣布開放個人投資港股所帶來的對資金流入憧憬，港股甚至已完全收復失地并再創歷史新高。不過，報告同時認為，次貸危機一日未完，港股的脆弱性也就一日未除。

　　此外，報告認為，次貸問題較難直接影響香港樓市的表現。

　　全年經濟可能增長5.8%

　　報告最后總結認為，現在說美國次貸危機已經過去言之尚早，但中國內地的強勁增長以及對香港的眾多開放措施應會抵消部分影響。只要全球不至于受牽連而出現重大股災，只要全球央行保持高度警覺，那么香港經濟增長下半年即使有所放緩，亦應該仍然能夠保持較快步伐。報告因此把香港全年經濟增長預測從原來的5.0%上調至5.8%。