證券時報記者鐘恬

　　“內地資金自由行”政策的出臺使一些AH 折讓大的個股、國企紅籌股成為近期短炒熱錢追捧的對象，而香港本地傳統藍籌相對受冷落。不過有市場人士認為，由于 “港股直通車”遲遲沒有開通，在“候車”過程中，傳統藍籌有望“接力”。

　　傳統藍籌具長線價值

　　上周，由于憧憬內地投資者可赴港買港股，大盤連日急升，恒生指數沖破24000點關口，其中中資股受追捧，而且成交十分活躍，恒生指數升1062點，國企指數升1160點，平均每日成交1120億港元，一批AH大折讓股、國企紅籌股更是炙手可熱，屢創新高。但香港傳統藍籌則相對受冷落，多數漲幅明顯落后于恒指，匯豐控股(0005.HK)甚至微跌拖恒指的后腿。

　　那么，在目前等候“直通車”的階段，由于中資股已累積不少升幅，傳統藍籌能否“接力”而再次抬頭呢？

　　京華山一證券研究部主管鄧以旭對此持否定態度，他認為，傳統藍籌的預計市盈率已超過17倍，估值明顯屬偏高水平，因此投資者不應抱補漲的心態去增倉。

　　南華證券副主席張賽娥則為傳統藍籌抱不平，“好像匯控、和黃(0013.HK)等大藍籌都是全世界去做生意，又可以在內地市場分一杯羹，業務遍布全球，這類股份是經得起時間考驗，但現在卻被投資者忽略。”但她預計，日后“自由行”資金到港時，內地投資者考慮選擇香港本地傳統藍籌的機會也不大。

　　不過，國際注冊投資分析員姚亮威表示，市場正關注美國議息的結果，雖然減息與否還要參考多項經濟數據，但如果美國減息會對香港本地地產股及銀行股有幫助，如果在市場回調時宣布減息，那么現在吸納傳統藍籌股正當其時。

　　宜趁高沽出AH大折讓股

　　由于恒指連續創出新高，短期升幅已累積不小，不少市場人士建議投資者待市況稍作回調再入市。

　　第一上海證券認為，在港股上周內創新高的過程當中，主力大盤股只有中移動(0941.HK)、港交所(0388.HK)、思捷(0330.HK)、平安保險(2318.HK)、中國人壽(2628.HK)和建行(0939.HK)能夠跟隨配合創新高。由此看來，雖然港股可能再次擴大延續短期升浪，但仍是處于短線尋頂的格局。

　　交銀國際董事總經理溫天納認為，目前港股仍受美國次按市場消息所主導，如果內地“資金自由行”短期未能落實，香港股市會出現調整，不過“資金自由行”中期而言影響正面，而心理因素比實際影響更大。

　　在過去兩周，投資者對一些AH 大折讓股趨之若鶩，炒作AH股差價，使兩者差價大為縮窄，雖然刺激大市上揚，但市場人士認為這種行為并不理智。鄧以旭表示，目前投資者不宜再追入這類炒AH差價的股份，最好采取觀望的態度，如果持有相關股份的話，則宜趁高沽出。

　　但姚亮威則建議，撇除短炒因素，國企股的發展前景仍可樂觀，如果投資者想作為中長線持有，則選股時關鍵還是以公司基本面為主。