香港、北京報(bào)道　本報(bào)記者　于曉娜　張慶源　

　　“現(xiàn)在中國銀行總行正在等待決策層的批復(fù)。”9月3日，中國銀行天津分行一名權(quán)威人士向記者透露說。

　　記者留意到，自8月20日國家外匯管理局網(wǎng)站公布“批準(zhǔn)開展境內(nèi)個(gè)人投資者對(duì)外證券投資試點(diǎn)，試點(diǎn)初期首選香港”之后，央行新聞發(fā)言人李超8月29日表示，內(nèi)地居民直接投資港股的具體方案仍在研究，暫時(shí)未有正式開展計(jì)劃的時(shí)間表。

　　同時(shí)記者亦接獲來自市場(chǎng)方面的消息，港股直通車投資門檻，有可能從10萬元提高到30萬元人民幣。但此說法未得到官方證實(shí)。

　　技術(shù)準(zhǔn)備

　　據(jù)接近天津市政府的一位人士告訴本報(bào)記者，原定9月2日這天，香港中銀國際

證券公司與中國銀行天津分行方面進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)的對(duì)接調(diào)試工作，但后來沒有按照原計(jì)劃進(jìn)行。

　　這位人士獲悉說，開閘后風(fēng)險(xiǎn)過大的原因主要是內(nèi)地投資者對(duì)于香港股市還不了解，而在政策公布后，內(nèi)地投資者又表現(xiàn)出了極大的投資熱情，投資難免有失理性，所以，政策開閘前也應(yīng)該著手進(jìn)行更多的投資者教育工作。

　　該人士告訴記者，一是考慮到國內(nèi)目前擁有大量的外匯儲(chǔ)備；其二，是給內(nèi)地的投資者提供多樣的結(jié)售匯方式；最后，為什么選擇在天津？主要考慮到，試點(diǎn)的“熱”與“冷”，都不至于產(chǎn)生過大的實(shí)際影響，“熱”不會(huì)造成很大的風(fēng)險(xiǎn)，“冷”也不會(huì)造成什么損失。　

　　這位人士還表示說，目前，國家金融主管部門間還在協(xié)調(diào)溝通最后的細(xì)則，在正式宣布“港股直通車”開通的時(shí)候，存在再公布天津之外的一個(gè)或兩個(gè)城市同時(shí)進(jìn)行試點(diǎn)的可能性，也可能維持原來的計(jì)劃，首批只批天津一個(gè)城市。

　　香港耐心等車

　　“港股直通車”晚點(diǎn)，到目前為止，實(shí)際上并沒有任何官方消息確認(rèn)，然而，香港市場(chǎng)的情緒已經(jīng)有些微妙，關(guān)于“晚點(diǎn)”的消息揣測(cè)頗多。

　　頗為有趣的是，有香港媒體甚至在此前已經(jīng)開設(shè)的“港股直通車”專題之外，又專門開設(shè)“耐心等車”專題，報(bào)道有關(guān)進(jìn)展。

　　一周之前，中國銀行(3988。HK)董事長肖鋼在香港舉行的中報(bào)發(fā)布會(huì)上曾對(duì)媒體公開宣稱，該行首試的港股直通車項(xiàng)目，將在此后一周(即8月27日-8月31日一周)正式開始。

　　然而，時(shí)至今日，該行天津分行仍然只是在進(jìn)行開戶登記，并未真正啟動(dòng)開戶程序。

　　值得注意的是，根據(jù)道瓊斯最新消息，中行行長李禮輝向該通訊社表示，中行已經(jīng)為資金自由行做好準(zhǔn)備，但至于能否在本周開始通過該行投資港股，李禮輝則表示目前“無法保證”，并希望資金自由行能盡早獲批。

　　李禮輝同時(shí)強(qiáng)調(diào)，此項(xiàng)業(yè)務(wù)首先在天津?yàn)I海新區(qū)作為試點(diǎn)，之后會(huì)陸續(xù)推廣到其全國的分支機(jī)構(gòu)，該計(jì)劃并未暫停，而是正在進(jìn)行之中。

　　9月3日，香港財(cái)政司司長曾俊華對(duì)香港媒體表示，由于港股直通車計(jì)劃對(duì)

香港經(jīng)濟(jì)有重要影響，內(nèi)地仍要研究政策具體細(xì)節(jié)，并希望市場(chǎng)“耐心等待”。

　　同樣，中銀香港(2388。HK)副總裁林炎南當(dāng)日一早接受香港電臺(tái)采訪時(shí)亦稱，港股直通車屬于一個(gè)封閉式措施，資金需要集中到天津進(jìn)行試點(diǎn)后，再投資港股，因此在監(jiān)管及管理方面有待到位，之后才能正式實(shí)施。他相信，港股直通車消息公布之后，整體運(yùn)作過程中需要時(shí)間處理，也在“預(yù)期之內(nèi)”。

　　同日，交通銀行(3328。HK)旗下交銀國際副董事長兼行政總裁譚岳衡也表示，天津試點(diǎn)的“資金自由行”計(jì)劃審批時(shí)間較長屬于“意料之中”，他估計(jì)今年內(nèi)應(yīng)可以正式落實(shí)。

　　譚岳衡同時(shí)透露，交行已經(jīng)向內(nèi)地監(jiān)管部門申請(qǐng)?jiān)诒本┰圏c(diǎn)，開展“資金自由行”業(yè)務(wù)。

　　AH股價(jià)差再次拉大

　　9月3日，香港市場(chǎng)狀況顯示，港股直通車晚點(diǎn)的負(fù)面消息，已經(jīng)微弱影響到了市場(chǎng)氣氛。

　　當(dāng)日，港股在全球股市普遍上漲、尤其是美國道瓊斯指數(shù)上漲的情況下，仍然大幅低開超過300點(diǎn)，收市跌幅收窄，恒指收?qǐng)?bào)23904.09點(diǎn)，全日跌80.05點(diǎn)，國企指數(shù)則跌41.74點(diǎn)，收?qǐng)?bào)14297.1點(diǎn)。

　　值得注意的是，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)當(dāng)日收?qǐng)?bào)163.96點(diǎn)，漲2.59點(diǎn)，升幅1.61%。該指數(shù)是恒指公司最新編制的以反映AH股差價(jià)的指數(shù)，簡單而言，若指數(shù)低于100，則表明A股對(duì)H股有折價(jià)，指數(shù)越低則折價(jià)越高，反之，如果指數(shù)高于100，則表明A股對(duì)H股有溢價(jià)，指數(shù)越高，溢價(jià)越高。

　　自8月20日港股直通車政策宣布之后，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)從178.93點(diǎn)一路向下，最低達(dá)到160.53點(diǎn)，表明AH的差價(jià)空間正在快速縮小，而9月3日的再次上揚(yáng)，則表明在“北水南來”前景不明朗的情況下，AH股之間的差價(jià)重新開始拉大。

　　這也暗合了近日來由于對(duì)內(nèi)地資金自由行遲遲未啟動(dòng)所帶來的負(fù)面影響。

　　3日，交銀國際董事總經(jīng)理溫天納對(duì)香港媒體表示，早就預(yù)計(jì)相關(guān)政策審批需要時(shí)間，前段時(shí)間恒指和國企指數(shù)的大漲只不過是借勢(shì)炒作，而整體上港股仍主要受美國市場(chǎng)主導(dǎo)，如果內(nèi)地資金自由行短期內(nèi)無法落實(shí)，則香港股市或?qū)⒊霈F(xiàn)調(diào)整。

　　香港某大型保險(xiǎn)基金基金經(jīng)理則對(duì)本報(bào)透露，該保險(xiǎn)基金過去一直重倉持有H股和紅籌股，但進(jìn)入6月之后已經(jīng)逐步減倉，主要是擔(dān)心美國次按危機(jī)對(duì)香港市場(chǎng)的影響。

　　他同時(shí)感嘆，前段H股和紅籌股大漲給基金也帶來了不少壓力，原因在于，若不追大勢(shì)，則很可能被市場(chǎng)拋離，但要追的話，風(fēng)險(xiǎn)又太大，總體來說，現(xiàn)在是“步步為營”，要“非常非常小心”。

　　他承認(rèn)，內(nèi)地資金遲遲不能來港一定會(huì)對(duì)港股有所影響，但好在最近美國次按情況有緩解跡象，所以下跌不會(huì)太大，“更主要的是，香港市場(chǎng)應(yīng)該也已經(jīng)開始熟悉內(nèi)地監(jiān)管部門的行事方式，一般來說，政策通過之后到真正開始試行，總是要過一段時(shí)間，今天跌幅不大也說明這一點(diǎn)。”

　　此外，針對(duì)此前有說法稱，由于預(yù)期內(nèi)地資金很快來港，很多香港和海外投資者希望借機(jī)炒高H股和紅籌股，等待不明就里的內(nèi)地投資者前來“接棒”，該基金經(jīng)理表示，不敢說沒有這種現(xiàn)象和心理，但實(shí)際上，由于投資工具豐富，在香港市場(chǎng)操控股價(jià)，難度相當(dāng)大。

　　“只要有人炒高，肯定就有人會(huì)沽空，結(jié)果可能是還沒等到內(nèi)地資金入場(chǎng)，投機(jī)客已經(jīng)虧損了。”他笑稱。

　　(本報(bào)記者吳雨珊對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))