花旗發(fā)表研究報告，將中化化肥(資訊 行情 論壇)目標(biāo)價由5.1元上調(diào)至5.8元，投資評級由“買入”降至“持有”。

　　花旗指出，縱使中化化肥(資訊 行情 論壇)於擴充產(chǎn)能方面進取，加上每年平均盈利增長達(dá)到29%，但其股價已反映了未來3年的自然增長，故調(diào)降其評級。

　　中化化肥(資訊 行情 論壇)的分銷網(wǎng)絡(luò)將由06年底的1,375個，增至08年底的2,000個，花旗有信心中化化肥(資訊 行情 論壇)能在擴充同時控制成本。

　　花旗指出，目標(biāo)價5.8元當(dāng)中，中化分銷業(yè)務(wù)占每股4.7元，預(yù)測08年市盈率20倍，生產(chǎn)業(yè)務(wù)則占0.6元，預(yù)測08年市盈率12倍，雖然未來注入的資產(chǎn)以較低的每股0.6元計算，但目前估值已不算便宜。