昨晚道指挫近84點，道指創新高后投資者獲利回吐；納指回落超過1%；國際油價及現貨金價亦回落，現貨金跌近8美元，至654美元。

　　昨晚全球股市及商品市場皆現回吐，假期間格林斯潘指中國股市有大幅下調的風險，令國內B股市挫跌幅顯著，深滬b股市場跌逾7%；假前我們多次指出國內股市及港股短線皆有下調風險，建議投資者先行觀望，望有助投資者避過此次調整。

　　長線而言，國內股市承外圍市場回落，作出急升后的調整，令國內股市降溫，反有利后市發展。由於港股已先行調整，故大市在回試20000點附近時應可見支持，投資者不妨留意低吸之機會。

　　中資股近日回落幅度較大，早前成交活躍的認購證大多已變得短期及價外，加上中資股之反彈未必即時出現，如相關股份在低位徘徊，這類認購證之時間值損耗將會較快，而場外期權之引伸波幅回降亦對價外認購證影響較大，因此，投資者宜候低留意一些行使價及街貨量較低之認購證，當中可留意建行認購證7736及工行認購證9905。

　　資源股方面，中石油的單日波幅有進一步收窄之象，投資者宜留意中石油之短期價外認購證之引伸波幅有進一步下調之風險，如投資者看好中石油，可留意行使價為10.68元，年期較長而引伸波幅較低之認購證7499。

　　工行認購證9905之行使價為4.028元，07年8月到期，提供約8.12倍的實際杠桿，引伸波幅約27.9%；中油認購證7499之行使價為10.68元，07年11月到期，提供約6.73倍的實際杠桿，引伸波幅約31.4%。

　　注：本文由荷銀私人投資產品部制作；荷銀為上述認股證之發行商；荷銀及其委任的流通量提供者可能是唯一為認股證提供交易所買賣報價的一方。

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