昨晚道指先升后回落，結束連續多日的升勢；國際油價反彈，紐約即月期油升近66美元，現貨金價變動不大。

　　上周五道指創新高，惟恒指跟隨高開后，未能突破20800點，中移 動中段跌勢轉急，令不少投資者在高位先行獲利回吐，大市其后隨隨下滑，國內股市再創新高并未為國企股帶來支持，不少中資股皆呈高開低收之況，大市成交金額下降至505億元，市場資金未足以支持大市上試新高，短線或需在20300-20700之間上落作整固，待外圍股市整固完畢再試高位，大市才有機會沖破20800之阻力。

　　由於中移 動在周五公布的第一季營運數據差過市場預期，每用戶每月平均通話費跌穿90元人民幣，故后市如要創出新高，或要借助匯控及地產股之力，投資者如見匯控及地產股轉強或破位，則大市才有機會上試21000點。

　　另外，中國電信(資訊 行情 論壇)昨天急挫，或與消息指3G將由中移母公司建網，令市場憧憬之電訊業重組再度落空有關，讀者博反彈宜留意一些行使價較低及年期較長的認購證，如國信認購證9211，因短線國信有機會呈反覆偏軟之局。

　　中移 動在周五公布的第一季營運數據差過市場預期，短期股價或續受壓，加上美股已連升多日，道指在萬三水平或見反覆，中移短線有下試70元的可能，讀者如看淡中移 動，不妨留意中移認沽證4915，此證年期較長，屬長期價外證；如投資者希望短炒強勢股的認購證捕捉大市短期波幅，可留意中交建及建行。

　　中交建昨天一度再創新高，惟尾市回軟，且見正股成交金額下降，后市可能先作后抽，回試約10.3元附近的支持，讀者可留意中交建認購證7667及中交認購證7668；建行方面，可續留意建行認購證6134及3664。

　　中移認沽證4915之行使價為60.88元，07年9月到期，引伸波幅約37.12%，實際杠桿約6.94倍；中交認購證7667之行使價為10.28元，07年10月到期，引伸波幅約37.15%，實際杠桿約5.09倍。

　　注：本文由荷銀私人投資產品部制作；荷銀為上述認股證之發行商；荷銀及其委任的流通量提供者可能是唯一為認股證提供交易所買賣報價的一方。

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