國內首家完成在香港上市的交通銀行終于邁出了“海歸”的第一步。昨天開始到本月20日，交通銀行31.9億股人民幣普通股發行路演正式啟動，總體申購情況于4月26日(T+1日)公布并決定是否啟動回撥機制，對網下配售和網上發行的規模進行調節。

　　昨天交通銀行(H股代碼：3328)開于8.72港元，收盤價為8.65港元，微跌0.80%。目前交行H股市盈率為31.95倍，每股收益1.17港元。

　　四地預路演同步展開

　　根據交通銀行昨天發布的A股招股說明書稱，該行首次公開發行不超過3190350487股人民幣普通股，占發行后總股本的比例為6.51%。交行及其聯席保薦人將于4月18日開始在北京、上海、深圳和廣州等地向詢價對象進行預路演推介。

　　據悉，本次發行將采用向戰略投資者定向配售(下稱“戰略配售”)、網下向詢價對象詢價配售(下稱“網下配售”)與網上資金申購發行(下稱“網上發行”)相結合的方式進行。網下累計投標詢價的時間為2007年4月24日(T-1日)(T日指網上資金申購日，為4月25日)9：00至17：00及4月25日(T日)9：00至15：00；網上發行的時間為2007年4月25日(T日)，申購時間為9：30至11：30，13：00至15：00。未參與初步詢價或者參與初步詢價但未提交有效報價的詢價對象，將不能參與網下累計投標詢價和網下配售。

　　匯豐股份攤薄至18.6%

　　公開資料顯示，交行A股發行前每股凈資產為1.93元，發行后交行總股本為489.94億股，其中A股和H股分別為259.3億股和230.64億股。本次發行網下累計投標詢價及網上發行結束后，發行人和聯席保薦人(主承銷商)將根據總體申購情況，并參考發行人基本面、H股股價、可比公司估值水平和市場環境等協商確定本次發行價格。

　　作為交行的戰略外資股東，匯豐銀行所持股份比例將從交行發行A股前的19.9%攤薄至大約18.6%。此前，據交行H股上市招股書披露，雙方曾約定在國家有關政策放開以后，匯豐將可能成為國內第一家在政策放開后持有內資銀行40%的外資銀行。但由于最近因為交行已經被明確劃分為“大型國有銀行”，匯豐增持交行股份至40%的設想也幾乎無望。

　　發行價格預計8-9元

　　雖然本次A股發行價格尚未確定，但由于交行已有H股，因此，在實際定價參考上已有依據。昨日H股報收在8.72港元。因此業內人士初步預計，交行A股發行或在8-9元之間。分析人士指出，交行在匯豐的幫助下，風險控制能力得到大幅提升，信貸質量也不斷提高，這些都是保證交行得到長足發展的條件。

　　公告表示，本次發行網下累計投標詢價及網上發行結束后，發行人和聯席保薦人(主承銷商)將根據總體申購情況，并參考發行人基本面、H股股價、可比公司估值水平和市場環境等協商確定本次發行價格。戰略投資者獲配股份的鎖定期50%為12個月，50%為18個月，網下配售對象獲配股份的鎖定期為3個月，鎖定期自本次網上發行部分的股份在上證所上市交易之日起開始計算。 和平/文　暴帆/攝