金管局總裁任志剛於最新一期《觀點》以“次級按揭貸款”為題，發(fā)表文章，全文如下。

　　銀行與監(jiān)管機構(gòu)均應(yīng)密切關(guān)注美國按揭市場的發(fā)展。

　　當我們?yōu)楣�眾利益推行一些曾受批評的政策最終得到肯定時，當然會感到欣慰；住宅按揭貸款是本港銀行體系最大的資產(chǎn)；金管局作為銀行監(jiān)管機構(gòu)，身肩為存戶提供一定程度保障的法定責任，因此一向致力確保銀行的資產(chǎn)質(zhì)素良好，以維持存戶的信心；我很高興本港銀行都非常認同保障存戶這個重要原則，并且一直大力支持金管局有關(guān)七成上限住宅按揭貸款的指引，以及其他各項監(jiān)管措施；過去多年我們與銀行已建立緊密的伙伴關(guān)系，對維持銀行體系穩(wěn)健發(fā)揮重要作用。

　　盡管本港樓市近年持續(xù)大幅波動，我們?nèi)阅艹晒�維持銀行體系穩(wěn)定，但我們不應(yīng)為此感到自滿；當我們密切注視美國按揭市場近期的發(fā)展而慶幸香港沒有出現(xiàn)類似情況的同時，仍需要認真思考美國市場帶給我們的啟示；大家都可能會覺得香港并不存在大規(guī)模的次級按揭市場，至少就銀行體系來說如是，但我們也不應(yīng)低估金融市場之間瞬息萬變的互動影響；在不斷創(chuàng)新及競爭劇烈的市場環(huán)境下，這種互動影響尤其迅速；若我們稍不留神，現(xiàn)行的住宅按揭監(jiān)管政策所給予銀行體系與存戶的保障便可能被削弱。

　　讀者都清楚本港住宅按揭市場的發(fā)展(尤其自2003年走出谷底以來)；盡管銀行在審批按揭申請時仍將貸款控制在樓價的七成以內(nèi)，但借款人取得的融資其實可以遠高於七成的水平；這些額外融資可以在銀行體系以外取得，亦可以經(jīng)香港按揭證券有限公司或其他保險機構(gòu)提供的按揭保險安排向銀行申請七成以上的額外貸款；現(xiàn)時銀行借出相當於樓價九成半的按揭貸款已相當普遍，由於銀行可以通過按揭保險計劃將額外兩成半按揭的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁按揭保險公司，銀行實際上只承受七成按揭風(fēng)險；對於所承保的按揭貸款，香港按揭證券有限公司有一套嚴謹及注重評估借款人實際還款能力的審批準則；因此縱使置業(yè)人士只付出樓價的半成而不是三成作為首期，這類按揭貸款的質(zhì)素仍相當好；換言之，這些貸款額達九成半的按揭并非次級按揭；我們需指出本文中“次級”的英語“sub-prime”是描述借款人的信貸質(zhì)素，并非指以低於最優(yōu)惠貸款利率(即prime interest rate)批出的貸款。

　　我深信銀行在審批附帶由非銀行機構(gòu)提供的第二按揭的貸款申請時，會采取同樣嚴謹?shù)膶徟鷾蕜t；但我們不應(yīng)完全排除像美國那樣的次級按揭市場有可能在不為市場察覺的情況下在香港形成，而鑒於銀行作為市場直接或間接的融資提供者，這些次級按揭更可能浮現(xiàn)在銀行體系的資產(chǎn)負債表上；我并不是說香港不宜發(fā)展次級按揭市場；只要銀行能做到準確評估風(fēng)險、適當訂價及審慎管理有關(guān)風(fēng)險，銀行可以隨意進行放貸；但作為銀行監(jiān)管機構(gòu)，我們在執(zhí)行已獲《資本協(xié)定二》確認的風(fēng)險為本監(jiān)管模式時，會密切注視按揭市場中的激烈競爭可能對銀行貸款審批準則與資產(chǎn)質(zhì)素帶來的沖擊；我們會本著監(jiān)管者與銀行間已建立的伙伴關(guān)系，繼續(xù)與各銀行、業(yè)內(nèi)公會及諮詢委員會合作，確保銀行體系維持健全和穩(wěn)定；與此同時，我亦希望大家以謙虛的態(tài)度從美國市場的發(fā)展歷程中學(xué)習(xí)。